21世紀(jì)經(jīng)濟報道新能源課題組記者費心懿上海報道

編者按：《光伏A股周報》旨在記錄、評述A股光伏板塊和龍頭企業(yè)的一周行情表現(xiàn)，總結(jié)影響行情表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，任何觀點不構(gòu)成投資建議。

本周（12月12日到12月16日），光伏板塊行情繼續(xù)下行。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道新能源課題組結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至12月16日收盤，上述78只光伏概念股合計市值約2.91萬億元，較上周減少了1773.17億元，光伏指數(shù)(884045.WI)近五個交易日下跌5.27%。

臨近年末，各個板塊都開始進行調(diào)整。對光伏板塊而言，今年平價上網(wǎng)的趨勢已然明確，產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)正在進行調(diào)整和利潤的再分配。尤其是上游硅料硅片環(huán)節(jié)正迎來產(chǎn)能集中釋放的節(jié)點，這也使得當(dāng)前產(chǎn)品報價極度混亂，多晶硅的市場價格也出現(xiàn)了空前的震蕩。

1、全年裝機預(yù)期樂觀，產(chǎn)業(yè)鏈報價混亂

消息面上，全年的光伏裝機情況較為樂觀，官方文件再次提及光伏大基地，也令其裝機進度得到一定的保證。

12月14日，《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》印發(fā)，文件提出大幅提高清潔能源利用水平，建設(shè)多能互補的清潔能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點加快建設(shè)大型風(fēng)電、光伏基地。

同時，今年前十個月的光伏裝機情況樂觀。根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2022年1至10月，中國新增光伏裝機58.24GW，同比增長98.70%。在產(chǎn)業(yè)鏈價格高企的背景下，國內(nèi)前十月每月光伏新增裝機已超2021年。

與此同時，隨著四季度大基地項目的建設(shè)和11月28日國家能源局發(fā)布《關(guān)于積極推動新能源發(fā)電項目應(yīng)并盡并、能并早并有關(guān)工作的通知》，提出各電網(wǎng)企業(yè)在確保電網(wǎng)安全穩(wěn)定、電力有序供應(yīng)前提下，按照“應(yīng)并盡并、能并早并”原則，對具備并網(wǎng)條件的風(fēng)電、光伏發(fā)電項目，切實采取有效措施，保障及時并網(wǎng)。這也使得今年全年的光伏裝機情況較為樂觀。

產(chǎn)業(yè)鏈方面，索比咨詢的周報指出，本周硅料、硅片、電池片價格均下降。

上述咨詢機構(gòu)指出，目前硅料價格進入下跌通道，行業(yè)各環(huán)節(jié)觀望情緒已經(jīng)持續(xù)半個月，目前價格整體趨勢緩跌，但下游硅片采購依舊低迷，擔(dān)心價格持續(xù)下跌，仍以消化庫存為主。隨著硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放，價格將進一步回落，預(yù)計拐點或?qū)⒓铀俪霈F(xiàn)。

目前硅片端維持供過于求的局面，根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，12月硅片月需求維持弱勢運行，此外單晶企業(yè)計劃降低開工率，產(chǎn)量預(yù)期在34GW左右，預(yù)計后續(xù)價格還有進一步下行空間。

同時，硅片大幅降價，促使電池片成本大幅下滑。下游需求依舊旺盛，特別是大尺寸及高效電池持續(xù)供不應(yīng)求，相對硅片、組件環(huán)節(jié)電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)能更為緊缺，12月電池環(huán)節(jié)產(chǎn)能繼續(xù)維持高位，目前硅料、硅片報價較為混亂，后續(xù)電池價格將根據(jù)硅料、硅片價格繼續(xù)調(diào)整。

上市公司方面，龍頭企業(yè)投資擴產(chǎn)項目的情緒依然強烈。

12月12日，通威股份（600438.SH）發(fā)布公告，公司擬與南通市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《高效光伏組件制造基地項目投資協(xié)議書》，在南通經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投建年產(chǎn)25GW高效光伏組件制造基地項目，預(yù)計固定資產(chǎn)投資約為40億元，2023年末投產(chǎn)。

這已經(jīng)是通威股份近三個月以來宣布投建的第二個組件產(chǎn)能項目。此前，公司于9月22日宣布擬與鹽城經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《高效光伏組件制造基地項目投資協(xié)議書》，擬投建25GW高效光伏組件制造基地項目，建設(shè)周期24個月，預(yù)計固定資產(chǎn)投資額約為40億元。

12月12日，晶澳科技（002459.SZ）發(fā)布公告，公司擬斥資115.47億元投建石家莊年產(chǎn)10GW切片及10GW電池項目、石家莊新型電池技術(shù)研發(fā)中心項目、東臺年產(chǎn)10GW電池和10GW組件項目。

公告顯示，石家莊年產(chǎn)10GW切片及10GW電池項目總投資55.02億元，建設(shè)周期預(yù)計為11個月；石家莊新型電池技術(shù)研發(fā)中心項目總投資4億元，建設(shè)周期預(yù)計為12個月；東臺年產(chǎn)10GW電池和10GW組件項目總投資56.45億元，建設(shè)周期預(yù)計為24個月。

12月12日，上機數(shù)控（603185.SH）發(fā)布公告，結(jié)合公司實際經(jīng)營情況及經(jīng)營需要，預(yù)計公司及全資子公司2022年12月及2023年度與內(nèi)蒙古鑫元硅材料科技有限公司發(fā)生的日常關(guān)聯(lián)采購交易總金額約為45億元。

12月14日，固德威（699390.SH）發(fā)布公告稱，擬向特定對象發(fā)行股票的募集資金總額不超過25.00億元用于年產(chǎn)20GW并網(wǎng)逆變器及2.7GWh儲能電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目和年產(chǎn)20GW并網(wǎng)、儲能逆變器及1.8GWh儲能電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目。

實際上，今年11月17日，固德威曾發(fā)布了2022年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案(修訂稿)，進一步調(diào)整了今年年中推出的定增方案。新修改方案擬融資約25億元，主要用于逆變器和儲能電池產(chǎn)業(yè)的擴張。就在本月初，固德威正式公告，該定增募資方案獲得上海證券交易所通過。

12月16日，寶馨科技（002514.SZ）發(fā)布公告稱，擬與鄂托克旗誠園綠能投資有限責(zé)任公司共同出資設(shè)立項目公司，投建2GW薄片化切片生產(chǎn)線、2GW光伏異質(zhì)結(jié)電池、2GW光伏異質(zhì)結(jié)組件項目，項目建設(shè)期限為2023年4月至2024年4月。項目投資總額為18.60億元人民幣。

今年5月，寶馨科技還宣布了在安徽省蚌埠市懷遠縣投建2GW光伏異質(zhì)結(jié)電池及2GW光伏組件等項目，預(yù)計總投資16.8億元。

2、板塊行情整體下行，電池片龍頭愛旭股份收到罰單

本周，光伏板塊有8只個股上漲，沒有周漲幅超過10%的個股。

ST天龍（300029.SZ）、康躍科技（300391.SZ）、ST中利（002309.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)漲，周漲幅分別為5.66%、3.83%、1.77%。

本周股價周漲幅居前或跌幅居后的十家A股光伏公司 制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

本周，有70只光伏股下跌，其中周跌幅超過10%的個股有7只。

賽伍技術(shù)（603212.SH）、禾邁股份（688032.SH）、錦浪科技（300763.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)跌，周跌幅分別為17.73%、14.83%、12.64%。

值得注意的是，本周逆變器板塊的個股再度遇挫，除了禾邁股份、錦浪科技，上能電氣（300827.SZ）、昱能科技（688348.SH）、科華數(shù)據(jù)（002335.SZ）也紛紛遭遇股價跳水。

本周股價周跌幅居前的十家A股光伏公司 制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

龍頭股方面，本周表現(xiàn)依舊不佳，全線下跌。合盛硅業(yè)（603260.SH）下跌近10%，同時掉出千億市值。也意味著光伏板塊的“千億俱樂部”成員再減一員。 

本周市值居前的光伏龍頭股 制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

而本周電池片廠商愛旭股份（600732.SH）也遭遇利空。

12月16日，愛旭股份發(fā)布公告稱，因業(yè)績預(yù)告不準(zhǔn)確、投資事項未及時信披等，公司及董事長兼總經(jīng)理陳剛、副總經(jīng)理兼董事會秘書沈昱、財務(wù)負責(zé)人熊國輝于近日收到中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局下發(fā)的警示函。

此前，愛旭股份于2022年1月29日披露的《2021年年度業(yè)績預(yù)虧公告》顯示，公司預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸母凈利潤約為-7000萬元至-1000萬元；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤約為-2億元至-1億元。

2022年4月22日，愛旭股份更正業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸母凈利潤約為-1.4億元至-0.8億元；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤約為-2.95億元至-1.95億元。2022年4月30日，愛旭股份披露的2021年年報顯示，公司實現(xiàn)歸母凈虧損1.26億元，實現(xiàn)扣非后歸母凈虧損2.81億元。

上海證監(jiān)局指出，愛旭股份未能就發(fā)放年終獎做出合理預(yù)期并審慎做出決策，存貨跌價損失測算中可變現(xiàn)凈值的確定方法不合理，對限電影響造成損失的性質(zhì)認定不準(zhǔn)確，導(dǎo)致2022年1月29日的業(yè)績預(yù)告信息披露不準(zhǔn)確。此外，公司在2022年4月22日披露的業(yè)績預(yù)告更正公告中對補充計提存貨跌價損失的原因披露不準(zhǔn)確、不完整。上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第三條第一款的規(guī)定。

另外，2021年4月20日，愛旭股份總經(jīng)理辦公會審議決定投資設(shè)立全資子公司珠海富山愛旭太陽能科技有限公司（簡稱“珠海富山愛旭”），注冊資本5億元。截至2022年4月13日，公司累計實繳投資金額為5.8億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10.8%。但公司未履行董事會審議程序，且未及時進行信息披露。直到2022年8月22日，愛旭股份才召開董事會審議通過向珠海富山愛旭繼續(xù)增資事宜，并于8月23日予以披露。

綜合上述兩項違規(guī)行為，上海證監(jiān)局決定，對愛旭股份及陳剛、沈昱、熊國輝采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

值得注意的是，在2021年利潤大幅下滑之后，愛旭股份2022年業(yè)績大幅提升扭虧為盈，并在前三季度就完成了公司2022年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃的業(yè)績考核目標(biāo)。根據(jù)《愛旭股份2022年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃》，激勵計劃授予的限制性股票與股票期權(quán)在2022-2024年的3個會計年度中，分年度進行業(yè)績考核，以達到業(yè)績考核目標(biāo)作為激勵對象的解除限售/行權(quán)條件之一。其中，第一個解除限售/行權(quán)期的業(yè)績考核目標(biāo)為2022年公司實現(xiàn)歸母扣非凈利潤達到11億元。

12月3日，愛旭股份還宣布擬以3.85億元對價取得青海麗豪2.78%的股權(quán)。愛旭股份還披露，本次投資青海麗豪構(gòu)成與關(guān)聯(lián)方的共同對外投資。本次投資前，珠海潤璟持有青海麗豪11.11%的股權(quán)，而珠海潤璟實控人陳剛目前持有愛旭股份20.57%股權(quán)，是公司控股股東。完成后，珠海潤璟與公司將共同成為目標(biāo)公司的股東。

愛旭股份表示，考慮到標(biāo)的公司2022年產(chǎn)能釋放并不充分，公司根據(jù)對其2023年利潤以及本次增資價格的測算，預(yù)計其動態(tài)市盈率約為2.38倍，低于當(dāng)前同行業(yè)主要可比上市公司4.99倍的平均動態(tài)市盈率水平，具備投資可行性。