21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者朱藝藝 高江虹 張賽男 杭州、北京、上海報道  隨著A股2023年年報收官，“吃穿住行”等消費板塊的復(fù)蘇情況展現(xiàn)在眼前。整體來看，交通出行、文旅酒店、餐飲消費等領(lǐng)域的不少上市公司均取得了營收、凈利潤大幅提升，或是加快轉(zhuǎn)身實現(xiàn)扭虧為盈。不過，在行業(yè)龍頭展現(xiàn)發(fā)展韌性的同時，也有部分消費公司業(yè)績承壓，仍處于虧損狀態(tài)。

在行業(yè)乍暖還寒之時，誰能“穿越周期”，把握潛藏的機會？

“假日經(jīng)濟”攪熱文旅酒店

淄博燒烤、哈爾濱冰雪游、甘肅天水麻辣燙……隨著城市文旅熱點頻出，加之“假日經(jīng)濟”助推，文旅酒店消費迎來強勁復(fù)蘇。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年文旅概念22家A股上市公司中，16家實現(xiàn)盈利，占比超7成。其中，黃山旅游、峨眉山A、麗江股份、九華旅游、桂林旅游都取得了不錯的業(yè)績。

手握黃山、徽州兩大頂流IP的黃山旅游，2023年營收和歸母凈利潤排名靠前，營收19.29億元，同比增長141.21%；歸母凈利潤4.23億元，扭虧為盈。

作為冰雪旅游熱潮中的代表，長白山也在2023年斬獲佳績：營收6.2億元，同比增長218.73%，歸母凈利潤1.38億元，同比增長340.59%，均創(chuàng)下上市以來的新高。

不過，部分文旅公司出現(xiàn)業(yè)績分化，例如受到應(yīng)收賬款壞賬拖累，曲江文旅業(yè)績“變臉”，相比最高預(yù)盈2300萬元，公司實際虧損1.95億元。此外，西安旅游、張家界2023年虧損均超1億元。

受益于文旅消費的春風(fēng)吹拂，酒店業(yè)也在2023年加速復(fù)蘇。

在2020年-2022年連續(xù)三年扣非凈利潤虧損之后，錦江酒店走出陰霾，2023年實現(xiàn)營收146.5億元，同比增長29.53%；歸母凈利潤10億元，同比增長691.14%；扣非凈利潤為7.7億元。首旅酒店2023年營收約77.92億元，同比增長53.1%；歸母凈利潤約7.95億元，同比扭虧為盈。

值得注意的是，2023年的旅游市場出現(xiàn)一些新變化，這帶動酒店行業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及服務(wù)上進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。例如，2023年興起的“反向旅游”，就為三四線城市等下沉市場帶來機遇。業(yè)內(nèi)人士指出，下沉市場供需兩端均產(chǎn)生新變量，頭部連鎖有望持續(xù)向下拓店。

不少酒店龍頭均加速向下沉市場布局。首旅酒店在年報中指出，“公司深刻洞悉下沉市場酒店發(fā)展趨勢，三線及以下城市的開業(yè)店數(shù)量與滲透率不斷穩(wěn)定增長?！?/p>

談及過去一年酒店業(yè)的表現(xiàn)，上海旅游高等?？茖W(xué)校繼續(xù)教育學(xué)院院長兼酒店產(chǎn)業(yè)學(xué)院院長王培來接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪稱，“從數(shù)據(jù)和業(yè)內(nèi)人士實際感受來講，都可以稱得上復(fù)蘇了。”

王培來坦言，“這充分說明中國確確實實是一個大市場，動輒上億甚至是幾十億的出行人次。但這種復(fù)蘇也給行業(yè)規(guī)范經(jīng)營、消費者素養(yǎng)、‘網(wǎng)紅’與‘長紅’現(xiàn)象等帶來更多深度思考?！?/p>

頭部航司走出虧損陰影

除了文旅復(fù)蘇，上市航空公司也集體走出巨虧陰影。

2023年，國際航線加快恢復(fù)，國內(nèi)7家上市民航公司2023年均減虧，其中三家民營航司海航控股、吉祥航空、春秋航空扭虧為盈。

如海航控股2023年實現(xiàn)營收586.41億元，同比增長156.48％；歸母凈利潤3.11億元，相比2022年扭虧為盈。2023年，海航控股通過國際航線運送旅客127萬人次，實現(xiàn)了1287.26％的同比增長。

吉祥航空和春秋航空2023年盈利更可觀。吉祥航空2023年實現(xiàn)營收200.96 億元，同比增長144.8%，歸母凈利潤7.51億元，春秋航空2023年實現(xiàn)營收179.38億元，同比增長114.34%，歸母凈利潤為22.57億元。

有人歡喜有人愁。作為國內(nèi)唯一的大規(guī)模獨立支線航空公司，華夏航空2023年實現(xiàn)營收約51.51億元，同比增加94.89%，凈虧損約9.65億元，較2022年大幅減虧。

和華夏航空一樣“喜憂參半”的還有三大國有航空公司——中國國航、中國東航和南方航空。

2023年，三大航總營收達(dá)到4147.7億元，凈利潤虧損134.23億元。雖然仍為虧損，但相較于2022年1086億元的巨虧，2023年近千億的減虧幅度已顯示出三大航在努力“搞業(yè)績”。

盡管減虧明顯，但與2019年前動輒數(shù)十億凈利潤相比，三大航司還需加快轉(zhuǎn)身，盡快扭虧為盈。

正如國航財報所言，造成虧損的原因以市場競爭、油價高漲、國際航線航權(quán)限制等為主。

不少業(yè)內(nèi)人士對2024年民航獲得整體盈利頗有信心，但從實際情況來看，各航司的業(yè)績或許未必能達(dá)到預(yù)期。

比如被寄以厚望的“五一”假期，根據(jù)飛常準(zhǔn)最新的數(shù)據(jù)，今年“五一”假期境內(nèi)機場預(yù)計總起降架次同比2023年同期將增長8.99%，中國民航迎來史上最忙“五一”。

但是，各大航司加大供應(yīng)的同時，“五一”假期機票價格卻持續(xù)走低。機票銷售平臺飛常準(zhǔn)APP數(shù)據(jù)顯示，4月首周購買的“五一”國內(nèi)經(jīng)濟艙均價在千元以上（不含稅），4月第4周機票均價已降至700元左右，環(huán)比4月首周跌幅為38%。

“此次運價波動，反映了民航是一個高度競爭的市場，也讓行業(yè)看到了潛藏的商業(yè)機會，誰能將民航供給與旅客需求更好地匹配，以合理的價格滿足出行需求，并推動航空公司提高收益，誰就能抓住這個機會。”飛友科技有限公司CEO鄭洪峰指出，這也反映了中國市場的快速回暖，中國的旅客從追求低票價，逐步開始追求確定性，中國的航空公司不能再像以往那樣只圍繞航班起飛前3-5天調(diào)整價格，而是要適應(yīng)新的變化，具備更長周期的運價制定、收益管理能力，旅客越早買票越便宜，并且還能確保航空公司收益提升。

餐飲價格戰(zhàn)洶涌

隨著線下煙火氣漸濃，餐飲消費也呈現(xiàn)“熱辣滾燙”趨勢，不少上市餐飲公司抓住機遇，實現(xiàn)業(yè)績修復(fù)。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，餐飲概念5家A股上市公司中，廣州酒家、同慶樓、全聚德等3家公司均獲得亮眼的業(yè)績。

如廣州酒家2023年實現(xiàn)營收49.01億元，同比增長19.17%，歸母凈利潤5.50億元，同比增長5.21%，扭轉(zhuǎn)了去年歸母凈利潤下滑的頹勢。

同慶樓的業(yè)績增速更為明顯，公司2023年實現(xiàn)營收24.01億元，同比增長43.76%，歸母凈利潤3.04億元，同比大增224.91%，一改此前四年歸母凈利潤連年下滑的局面。2023年，公司餐飲業(yè)務(wù)持續(xù)擴張，新開門店6家，同時改造9家餐飲老門店，強化品牌特點，提升產(chǎn)品在市場的競爭力。

相比之下，西安飲食、中科云網(wǎng)等公司仍待業(yè)績修復(fù)，2023年分別虧損1.18億元、0.59億元。

不過，餐飲行業(yè)的價格戰(zhàn)暗潮洶涌。

2023年，海底撈客單價已降至100元以下（99.1 元）；慫火鍋客單價為113元，同比下滑12%；太二酸菜魚客單價為72元，同比下滑4%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，如何在擴大規(guī)模、體現(xiàn)性價比與提升毛利之間找到平衡，是不少餐飲企業(yè)面臨的問題和挑戰(zhàn)。

“餐飲企業(yè)在門店規(guī)模擴張的過程中要注重供應(yīng)鏈的穩(wěn)定、高效和完整，作為保障食品安全、實現(xiàn)企業(yè)降本增效的核心，同時，也要持續(xù)圍繞消費者的需求，從用餐場景、產(chǎn)品類型、服務(wù)體驗等多個方面進(jìn)行創(chuàng)新，才能從激烈的市場競爭中突圍而出”，業(yè)內(nèi)人士分析指出。