隨著二季報(bào)披露完畢，全市場(chǎng)1000多只“固收+”基金最新規(guī)模出爐。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，全市場(chǎng)1132只“固收+”基金管理總規(guī)模接近1.8萬億元，雖然經(jīng)過上半年A股巨震、凈值回撤，仍保持了規(guī)模的相對(duì)穩(wěn)定。易方達(dá)、招商、廣發(fā)基金等位居“固收+”業(yè)務(wù)前三強(qiáng)，公司旗下“固收+”基金規(guī)模都在千億體量。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，受益于穩(wěn)健收益、嚴(yán)控回撤、注重投資者體驗(yàn)等，多家公募的“固收+”基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)了逆市猛增。站在資管新時(shí)代的路口，各類資管細(xì)分市場(chǎng)空間足夠大，在“固收+”業(yè)務(wù)上布局落后的基金管理人，依然有很大機(jī)會(huì)后來者居上，不斷做大做強(qiáng)。

“固收+”總規(guī)模接近1.8萬億 部分基金規(guī)模激增

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，全市場(chǎng)“固收+”基金（統(tǒng)計(jì)偏債混合和二級(jí)債基）數(shù)量1132只，比去年末新增157只；總管理規(guī)模1.77萬億元，比去年末減少了703億元，規(guī)模略少3.82%。

談及今年上半年“固收+”基金規(guī)模停滯的現(xiàn)象，東興基金固定收益部負(fù)責(zé)人、東興興利債券基金經(jīng)理司馬義買買提表示，主要還是和這類基金的凈值收益和回撤相關(guān)，今年上半年股票市場(chǎng)產(chǎn)生較大波動(dòng)，如果“固收+”基金無法控制好組合的股票和債券配比，就會(huì)產(chǎn)生“固收-”的效應(yīng)，進(jìn)而產(chǎn)品遇到贖回，全市場(chǎng)整體這一類風(fēng)格的基金規(guī)模就會(huì)產(chǎn)生萎縮。

北京一家大型基金公司也表示，今年前四個(gè)月權(quán)益市場(chǎng)回調(diào)明顯，帶動(dòng)了“固收+”產(chǎn)品普遍出現(xiàn)回撤，引發(fā)部分投資者的贖回，可能因此導(dǎo)致了整體規(guī)模的萎縮。

雖然受制于今年股市大幅震蕩，“固收+”基金業(yè)績(jī)一度告負(fù)，該類基金規(guī)模在高歌猛進(jìn)中出現(xiàn)停滯，但是部分管理穩(wěn)健的產(chǎn)品，仍然逆市實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的快速增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，司馬義買買提管理的東興興利，上半年規(guī)模從27億元增至166億元，上半年規(guī)模激增139億元，規(guī)模飆漲6倍多；姜曉麗等人管理的天弘永利債券，規(guī)模也激增106.8億元，最新規(guī)模接近400億元。另外，長(zhǎng)城悅享增利、廣發(fā)集裕、安信穩(wěn)健增利等產(chǎn)品，同樣出現(xiàn)了規(guī)模的快速增長(zhǎng)，多只產(chǎn)品新晉為百億“固收+”基金。

天弘基金對(duì)此表示，中長(zhǎng)期持有體驗(yàn)好，可能是投資者布局天弘“固收+”的重要原因。過往數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，持有天弘穩(wěn)健型“固收+”超1年的用戶中，盈利比例超過99%。過去5年，有10只天弘旗艦“固收+”產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了年年正收益，其中天弘永利債券B和天弘安康頤養(yǎng)A實(shí)現(xiàn)了2012年至2021年每年正收益，年化回報(bào)超過7.8%。

東興基金司馬義買買提也表示，今年上半年，我們根據(jù)股票和債券市場(chǎng)重新制定了投資和交易策略，堅(jiān)持大類資產(chǎn)配置的大周期操作，并且根據(jù)投資者結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，制定了以“凈值穩(wěn)定、回撤較小、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)”為目標(biāo)的投資策略和風(fēng)格，很好滿足了這一類低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資需求。另外，我們果斷抓住了今年上半年幾個(gè)事件性機(jī)會(huì)，提前制定投資和交易策略，最后起到了不錯(cuò)的效果，最后凈值的表現(xiàn)還是符合原有目標(biāo)。

“可能正是因?yàn)槲覀儓?zhí)行了以上風(fēng)格的投資策略，才吸引了對(duì)此類凈值風(fēng)格比較偏好的投資者的青睞?？傮w來說，今年上半年的規(guī)模增長(zhǎng)主要還是感謝所有投資者對(duì)東興基金的認(rèn)可和信任?！彼抉R義買買提稱。

前十大管理規(guī)模超9600億 超過“固收+”業(yè)務(wù)半壁江山

從基金公司角度，易方達(dá)基金“固收+”業(yè)務(wù)規(guī)模最大，公募“固收+”基金總規(guī)模達(dá)到2789億元，處于“一超多強(qiáng)”的格局。

其中，易方達(dá)穩(wěn)健收益規(guī)模626億元，易方達(dá)裕豐回報(bào)、易方達(dá)裕祥回報(bào)都超350億元，易方達(dá)安心回報(bào)、易方達(dá)豐和等多只基金也是200億體量，為公司“固收+”業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較大。

招商基金以1125億元規(guī)模位居其次，招商基金旗下的招商安華規(guī)模超300億，招商瑞文超200億元，也對(duì)公司規(guī)模做出了較大貢獻(xiàn)。

另外，廣發(fā)基金旗下31只“固收+”基金，管理規(guī)模也接近千億體量。天弘基金881億元，位居第四；南方、景順長(zhǎng)城、鵬華基金“固收+”管理規(guī)模也超過750億元，緊隨其后，都是國(guó)內(nèi)公募固收業(yè)務(wù)的“大廠”。

不過，在國(guó)內(nèi)“固收+”基金規(guī)模逼近1.8萬億的當(dāng)下，“固收+”業(yè)務(wù)的兩極分化也非常嚴(yán)重，其中，前10家“固收+”業(yè)務(wù)大廠管理規(guī)模達(dá)到9638億元，全市場(chǎng)占比達(dá)到54.5%；剩余143家基金管理人的市場(chǎng)總份額還不足半數(shù)。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在行業(yè)大分化背景下，在“固收+”業(yè)務(wù)上布局相對(duì)落后的基金管理人，依然有很大的機(jī)會(huì)后來者居上，不斷將業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

東興基金司馬義買買提分析，首先，公募基金市場(chǎng)站在了資管新時(shí)代的路口，資管市場(chǎng)足夠大，細(xì)分市場(chǎng)也足夠多，每個(gè)管理人都會(huì)憑借自身的投資特色，找到相應(yīng)的投資者群體，獲得市場(chǎng)的認(rèn)可；其次，從管理人自身角度來說，不斷加強(qiáng)投研力量，不斷形成自己的投資風(fēng)格，專注于投資本身，依然是王道?！敖疱X永不睡眠”，資金永遠(yuǎn)會(huì)追逐好的管理人和投資品；最后，世界上沒有滿足所有投資者的所有投資需求的基金產(chǎn)品，大家各種個(gè)性化的投資需求，才造就了這個(gè)豐富多彩的資本市場(chǎng)和基金管理人，大家尋找適合自己的專屬基金和基金經(jīng)理的同時(shí)，也為各類基金管理人提供了發(fā)展機(jī)會(huì)。

天弘基金也表示，“固收+”產(chǎn)品管理對(duì)投研能力要求較高：一方面，基金公司必須具備多資產(chǎn)配置能力，即具備純債、轉(zhuǎn)債、股票等多資產(chǎn)的投研能力；另一方面，管理“固收+”需要根據(jù)不同市場(chǎng)環(huán)境，動(dòng)態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)配置比例。而天弘“固收+”打造科學(xué)投研體系，制定了大類資產(chǎn)配置到細(xì)分領(lǐng)域投資的科學(xué)流程，突出群策群力與專業(yè)分工，因此實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

來源：中國(guó)基金報(bào)記者：李樹超實(shí)習(xí)生周倬睿