南方財經(jīng)全媒體記者李依農(nóng)上海報道

2024年12月CPI同比小幅上漲

國家統(tǒng)計局1月9日發(fā)布2024年12月份全國CPI（居民消費價格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，12月CPI同比上漲0.1%。其中，城市上漲0.1%，農(nóng)村持平；食品價格下降0.5%，非食品價格上漲0.2%；消費品價格下降0.2%，服務(wù)價格上漲0.5%。如何解讀最新的CPI數(shù)據(jù)，反映了怎樣的經(jīng)濟狀況？后續(xù)物價走勢如何？我們來連線東方金誠首席宏觀分析師王青。

食品價格走低受天氣等因素影響

王青：今天上午國家統(tǒng)計局公布了12月的物價數(shù)據(jù)。12月CPI同比漲幅低位下行，符合市場普遍預(yù)期。主要受近期以來天氣情況較為良好等因素影響，使得供應(yīng)增加，影響12月蔬菜、水果和豬肉等價格水平下行。再加上去年同期，三樣主要食品的價格基數(shù)較高，使得12月我們看到食品CPI同比由上個月的正增長1%變成了負增長0.5%，由正轉(zhuǎn)負。從而拖累了整體CPI同比漲幅低位回落。其中，鮮菜價格12月的同比漲幅大幅回落了9.5個百分點，影響最大。

實際上，受消費品以舊換新政策持續(xù)發(fā)力等這些因素的影響，12月食品之外的其他商品和服務(wù)價格走勢依然較為平穩(wěn)，同比漲幅較上月有小幅的回升。其中，最典型的是汽車。目前，以舊換新在汽車銷量上有明顯的促進作用，汽車價格已經(jīng)連續(xù)兩個月止跌了。此外，12月家電的價格也出現(xiàn)了環(huán)比的上升。

服務(wù)價格方面，12月有臨近元旦的假期效應(yīng)，使得旅游出行需求上升，當月飛機票等價格都出現(xiàn)了由降轉(zhuǎn)升的走勢。其他家政服務(wù)、電影及演出票價格等等，均有一個小幅上漲。這帶動了12月我們看到服務(wù)價格的同比增速是0.5%，比上月還擴大了0.1個百分點。

2025年1月CPI同比或升至1.0%左右

王青：往后看，今年的1月比較特殊，春節(jié)在1月，去年的春節(jié)在2月（2025年春節(jié)為1月29日，2024年春節(jié)為2月10日）。因此，居民商品和服務(wù)消費需求會在1月集中釋放，進而帶動1月CPI同比升至1.0%左右。但到2月，可能又會出現(xiàn)回落，因為錯期效應(yīng)反轉(zhuǎn)。

全年來看，我們認為2025年CPI同比增速還會在1%以下的偏低狀態(tài)，為我們接下來的宏觀政策在實施超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)時提供足夠的空間。

2024年12月PPI同比降幅收窄

PPI方面，數(shù)據(jù)顯示，12月PPI環(huán)比由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.1%；同比下降2.3%，同比降幅較上月收窄0.2個百分點。怎么看12月的PPI數(shù)據(jù)，受哪些因素影響？如何研判下階段走勢？我們來聽聽中國銀行研究院研究員劉佩忠的解讀。

PPI環(huán)比下降受生產(chǎn)淡季與大宗商品價格波動影響

劉佩忠：2024年12月，我國PPI環(huán)比由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.1%，這主要是受部分行業(yè)進入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季以及國際大宗商品價格波動傳導(dǎo)等因素影響。

國內(nèi)定價的主要工業(yè)產(chǎn)品方面，首先是煤炭價格有所下降。雖然進入冬季采暖旺季，但我國煤炭儲備總體充裕。同時生產(chǎn)淡季的工業(yè)用電需求較弱，煤炭新增需求有限，導(dǎo)致煤炭價格有所下滑。其次是鋼鐵價格回落，這主要是由于冬季部分房地產(chǎn)和基建項目施工放緩和停工，鋼材需求有所回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格較上月下降。

國際定價的大宗商品方面，受全球能源需求進入淡季影響，12月國際原油價格延續(xù)下行趨勢，布倫特原油價格環(huán)比下降0.4%。在國際原油價格波動傳導(dǎo)之下，12月國內(nèi)石油開采行業(yè)價格有所下滑。此外，國際市場金屬銅價格下跌也帶動了國內(nèi)有色金屬行業(yè)產(chǎn)品價格下滑。

從同比角度看，12月我國PPI同比下降，主要是由于翹尾因素對PPI同比的下拉作用有所減弱。

穩(wěn)經(jīng)濟政策逐漸顯效

劉佩忠：總體來看，2024年我國PPI同比變化呈現(xiàn)出W型走勢。二季度PPI同比降幅較一季度收窄，三季度PPI同比降幅又較二季度有所擴大，四季度整體呈現(xiàn)出收窄態(tài)勢。這在一定程度上反映了，我國在2024年9月以來推出的一系列穩(wěn)經(jīng)濟增量政策逐漸顯效，推動工業(yè)產(chǎn)品供求關(guān)系出現(xiàn)積極變化，工業(yè)產(chǎn)品價格有所改善。

預(yù)計2025年，隨著宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，我國商品市場供需情況將進一步改善，這將推動商品價格水平溫和回升。

2024年全年中國CPI同比上漲0.2%

全年來看，2024年，全國居民消費價格指數(shù)比上年上漲0.2%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)比上年下降2.2%。中央經(jīng)濟工作會議指出，要實施“更加積極的財政政策”與“適度寬松的貨幣政策”，在此背景下，如何看待下一步物價走勢？一起來聽聽前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍怎么說。

政策加力有望推動物價回升

楊德龍：中國消費市場12月份運行總體平穩(wěn)，12月份的CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)平，同比漲幅較前值有所回落。受到部分行業(yè)進入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、國際大宗商品的價格波動傳導(dǎo)因素的影響，PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.3%，顯示出當前國內(nèi)需求不足依然是比較突出的問題。因此，在去年12月份，中央經(jīng)濟工作會議提出了九大任務(wù)，第一條就是提振消費，提高投資效益，全方位拉動國內(nèi)需求。需求提升了，物價就會出現(xiàn)平穩(wěn)的回升。中央也提出，要推動物價保持適度回升的目標。下一步，需要通過適度寬松的貨幣政策以及積極的財政政策來拉動需求，帶動物價出現(xiàn)一定回升。

2024年全年來看，全國CPI是比上年上漲0.2%。12月份全國CPI價格環(huán)比持平，說明物價是穩(wěn)定的，但同比增長較低也說明需求不足的問題。下一步，還是要采取更加給力的財政政策來拉動消費增長、提振物價表現(xiàn)。

從下一步的物價走勢來看，2025年我國CPI有可能會在一攬子穩(wěn)增長的政策逐步落地之后，出現(xiàn)一定的回升。PPI也可能由負轉(zhuǎn)正，但這會是一個緩慢回升的過程。短期內(nèi)，物價依然將保持較為平穩(wěn)的狀態(tài)。

從去年“924政策”轉(zhuǎn)向之后，政策力度不斷加大。根據(jù)相關(guān)負責人的表態(tài)，增量政策現(xiàn)在近一半已經(jīng)落地，還有一半在路上。因此，后續(xù)還會出臺更多超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)的政策，拉動經(jīng)濟出現(xiàn)一定回升。

（市場有風險，投資需謹慎。本節(jié)目嘉賓意見僅代表本人觀點。）

策劃：于曉娜

監(jiān)制：施詩

編輯：和佳 

記者：李依農(nóng)

制作：李群

攝影：胡凱文

新媒體統(tǒng)籌：丁青云曾婷芳賴禧黃達迅

海外運營監(jiān)制: 黃燕淑

海外運營內(nèi)容統(tǒng)籌: 黃子豪 

海外運營編輯：莊歡吳婉婕龍李華張偉韜

出品：南方財經(jīng)全媒體集團