8月30日央行發(fā)布國債買賣業(yè)務(wù)公告稱，2024年8月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商買入短期限國債并賣出長期限國債，全月凈買入債券面值為1000億元。在此前一天，人民銀行以數(shù)量招標(biāo)方式進行了公開市場業(yè)務(wù)現(xiàn)券買斷交易，從公開市場業(yè)務(wù)一級交易商買入了4000億元特別國債。這并非孤立事件，而是央行針對此前定向發(fā)行的特別國債續(xù)發(fā)的例行操作。

具體而言，這一操作的背景可以追溯到2007年，當(dāng)時財政部發(fā)行了1.55萬億元特別國債，主要用于成立中投公司。這些特別國債的期限主要包括10年和15年，并自2017年起陸續(xù)到期。在2017年和2022年部分特別國債到期時，財政部采取了定向發(fā)行特別國債的方式償還，并由央行在二級市場購入，以避免對市場的直接沖擊。其中部分債券于今年到期，這是近日央行購入特別國債的直接原因。

近日，央行召開座談會，提出繼續(xù)堅持支持性貨幣政策立場，并研究儲備增量政策舉措，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。這展現(xiàn)了央行在應(yīng)對經(jīng)濟金融形勢復(fù)雜性和不確定性方面的決心和能力，并且向市場釋放了貨幣政策加強逆周期調(diào)節(jié)的積極信號。

首先，央行明確表示將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場，意味著未來一段時間內(nèi)穩(wěn)健的貨幣政策將保持積極趨向，以維護金融市場穩(wěn)定和支持經(jīng)濟增長。預(yù)計將繼續(xù)維持較低的利率水平，以降低企業(yè)和個人的融資成本，刺激投資和消費增長，促進內(nèi)需擴張。在必要時，還可能通過降準(zhǔn)、降息等手段進一步釋放流動性，確保市場資金充裕。

央行將引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟的支持力度，確保貨幣信貸總量和社會融資規(guī)模合理增長。通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策，促進金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)、重點新興領(lǐng)域的金融支持，助力做好金融“五篇大文章”。當(dāng)前，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額約7萬億元，約占央行資產(chǎn)負債表規(guī)模的15%。未來，將進一步擴大結(jié)構(gòu)性政策工具覆蓋面，加大特定區(qū)域、特定領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性政策資金額度，更好地發(fā)揮貨幣政策“精準(zhǔn)滴灌”的功能和作用。

其次，研究儲備增量政策舉措，意味著央行在貨幣政策調(diào)控上將更加靈活多元。不僅限于傳統(tǒng)的利率和存款準(zhǔn)備金率調(diào)整，而是會綜合運用多種貨幣政策工具，以更加精準(zhǔn)的方式調(diào)節(jié)市場流動性，滿足實體經(jīng)濟多樣化的融資需求。通過創(chuàng)設(shè)新的政策工具，增強政策的針對性和精準(zhǔn)性，將有限的資金用在最需要的地方，提高金融資源配置效率。創(chuàng)新性增量政策工具主要用于支持特定領(lǐng)域或行業(yè)的發(fā)展，預(yù)計將重點支持民營小微、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等方面。

今年以來，已經(jīng)有大量增量政策接續(xù)出臺。如創(chuàng)設(shè)5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，推出3000億元保障性住房再貸款，優(yōu)化普惠小微貸款認定標(biāo)準(zhǔn)，延長普惠養(yǎng)老專項再貸款政策實施期限、試點拓展至全國并擴大支持范圍。預(yù)計下一步將實施更多新的政策措施，包括擴大設(shè)備更新改造專項再貸款額度和適用范圍、增加支農(nóng)支小再貸款額度等。

再次，增強宏觀政策協(xié)調(diào)配合，意味著央行將注重增強與其他宏觀經(jīng)濟政策的相互協(xié)調(diào)，如財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等。通過加強政策之間的協(xié)同作用，對于提升政策效果、優(yōu)化資源配置、促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。財政政策的擴張性措施可以刺激需求，貨幣政策的有效實施則可以降低融資成本，產(chǎn)業(yè)政策的精準(zhǔn)導(dǎo)向能夠著力于重點行業(yè)發(fā)展，這些政策相互協(xié)同形成合力，將共同推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

財政政策和貨幣政策是宏觀經(jīng)濟調(diào)控的兩大支柱，國債則有望成為這兩大支柱之間的橋梁。央行在公開市場操作中逐步增加國債買賣，并在必要時開展臨時正、逆回購操作。這一系列政策的實施，將提升流動性管理能力，有助于維護金融市場的穩(wěn)定；還能夠促進基礎(chǔ)貨幣投放與國債掛鉤，有助于建立獨立自主的主權(quán)信用貨幣體系。