中秋節(jié)前夕，多家農(nóng)村金融機構(gòu)下調(diào)存款利率。

近日，寧武瑞都村鎮(zhèn)銀行、來賓象州長江村鎮(zhèn)銀行等多家農(nóng)村金融機構(gòu)下調(diào)人民幣個人存款利率，有機構(gòu)下調(diào)幅度高達(dá)55個基點。自7月22日LPR下調(diào)后，部分銀行已二次調(diào)整存款利率。以廣西忻城縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社為例，其在8月2日首次下調(diào)了人民幣存款掛牌利率，調(diào)整幅度在5至20個基點。9月12日，忻城縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社再次調(diào)整，對1年期及以上的整存整取存款利率下調(diào)10~30個基點。

目前業(yè)內(nèi)多數(shù)的觀點認(rèn)為，由于息差已經(jīng)達(dá)到歷史絕對低點，未來銀行存款利率下調(diào)的可能性仍然存在。隨著存款利率下調(diào)，存款搬家的現(xiàn)象再現(xiàn)，未來銀行理財?shù)囊?guī)模或突破31萬億元的歷史高位。

多家村鎮(zhèn)銀行開啟“降息”

來賓象州長江村鎮(zhèn)銀行近日宣布自9月14日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。具體來看，該行此次調(diào)整主要對整存整取定期存款、通知存款利率進行了下調(diào)，最高降幅達(dá)50個基點。

其中，整存整取定期存款方面，六個月期、一年期利率分別降至1.85%、2.05%，較此前均下調(diào)10個基點；兩年期利率降至2.55%，下調(diào)20個基點；三年期及五年期定存最新利率均為2.7%，下調(diào)50個基點。通知存款方面，一天及七天通知存款利率也分別下調(diào)6個基點、10個基點至0.9%、1.45%。

與此同時，忻城縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社也宣布，自9月12日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。具體而言，此次調(diào)整主要涉及一年期及以上期限的整存整取定期存款利率，其中三年期下調(diào)30個基點至2.5%，五年期下調(diào)20個基點至2.6%。這已經(jīng)不是該合作聯(lián)社第一次下調(diào)存款利率，自今年7月份國有大行開啟新一輪掛牌利率調(diào)整之后，該合作聯(lián)社第三次調(diào)降存款利率，前兩次調(diào)整先后下調(diào)了活期存款、整存整取定存利率與通知存款、協(xié)定存款及零存整取類利率。

廣西浦北國民村鎮(zhèn)銀行則是于近日對活期、定期及通知存款利率一同進行了調(diào)整。其中，活期存款最新利率為0.25%，較此前下調(diào)10個基點；整存整取定期存款方面，三年期、五年期最新利率均為2.6%，下調(diào)幅度達(dá)60個基點，同時其余不同期限定存也進行了25~40個基點的下調(diào)。

更早之前，8月28日，南海農(nóng)商銀行也更新了存款利率表，其三個月、半年期、一年期、兩年期、三年期、五年期整存整取利率分別調(diào)整為1.1%、1.35%、1.45%、1.5%、1.8%和1.8%；而在8月15日，廣州銀行、中山農(nóng)商銀行更新了存款利率表，并對各期限存款利率進行下調(diào)。

根據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2024年8月，銀行整存整取存款3個月期平均利率為1.478%，6個月期平均利率為1.684%，1年期平均利率為1.81%，2年期平均利率為1.928%，3年期平均利率為2.322%，5年期平均利率為2.28%。2年期的平均利率已經(jīng)跌至2%之下。

和7月相比，各期限存款平均利率均下跌，其中三個月期下跌0.3BP，六個月期下跌0.5BP，一年期下跌0.7BP，兩年期下跌1.2BP，三年期下跌1.7BP，五年期下跌1.5BP。

融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文認(rèn)為，在市場利率下行的大環(huán)境下，面臨凈息差持續(xù)收窄的壓力，有的銀行下調(diào)存款利率一步到位，有的銀行節(jié)奏性下調(diào)存款利率。銀行降息進入高峰期，1年期及以下存款利率全部進入“1”字頭，部分銀行的中長期存款利率也進入“1”字頭。銀行息差承壓，在貸款利率下行背景下，未來存款利率下調(diào)仍然可期。

“存款搬家”顯現(xiàn)

雖然利率在不斷降低，但是存款規(guī)模卻在增加。2024年8月，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，7月末人民幣存款余額達(dá)到294.92萬億元，較年初增長了6.3%，前7個月，住戶存款增加8.94萬億元，而非金融企業(yè)存款則減少3.23萬億元。此外，財政性存款增加4019億元，非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款增加2.96萬億元。居民收入相對穩(wěn)定、投資渠道有限以及投資風(fēng)險偏好下降導(dǎo)致住戶存款增加；企業(yè)在面對外部環(huán)境不確定性時，更傾向于保持現(xiàn)金儲備以應(yīng)對潛在風(fēng)險，企業(yè)存款減幅也有限。

值得一提的是，即便經(jīng)過幾輪“降息”，銀行業(yè)凈息差仍面臨較大的收窄壓力。國家金融監(jiān)督管理總局的數(shù)據(jù)顯示，上半年，商業(yè)銀行凈息差1.54%，同比下降0.19個百分點。而根據(jù)上市銀行的半年報，截至今年6月末，42家A股上市銀行的平均凈息差為1.64%，較2023年末下降0.14個百分點。

“時值銀行中報落幕季，銀行業(yè)機構(gòu)營收疲軟、凈息差承壓成為了當(dāng)前行業(yè)中普遍面臨的問題。”在素喜智研高級研究員蘇筱芮看來，農(nóng)村金融機構(gòu)中秋節(jié)前這番調(diào)整可能是與資產(chǎn)端預(yù)期存在一定關(guān)聯(lián)，故從負(fù)債端成本側(cè)繼續(xù)壓降以做好凈息差管理。

對于中小銀行大幅度下調(diào)存款利率，蘇筱芮認(rèn)為，相比國有大行、股份行的多輪調(diào)整，農(nóng)村金融機構(gòu)確實在下調(diào)利率方面動作存在一定的滯后，故存在進一步調(diào)降空間。但需要明確的是，調(diào)降存款利率不宜大刀闊斧，而應(yīng)當(dāng)結(jié)合客戶特征、負(fù)債端水平等綜合考量，想方設(shè)法將客戶留存的影響降低。

信達(dá)證券的研報表示，降息后城商行、農(nóng)商行利率領(lǐng)先多數(shù)股份制銀行，后者利率則略高于國有大行，形成差異化利率格局。本次調(diào)降可有效減輕銀行負(fù)債成本壓力，對沖此前LPR下調(diào)對銀行息差及營業(yè)收入的負(fù)面影響，有望緩解息差收窄壓力，保持銀行盈利能力穩(wěn)定，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。

艾亞文表示，進入8月之后，銀行調(diào)降存款利率達(dá)到高峰期。本輪存款利率整體下調(diào)，且中長期存款利率降幅更大；農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行三年期、五年期定存掛牌利率下調(diào)幅度更大，個別銀行降幅最高達(dá)到80BP。

不過，在新一輪存款降息中，有不少銀行前腳下調(diào)掛牌利率，后腳又在執(zhí)行利率中加回來，銀行針對特定人群或者特定存款方式設(shè)置優(yōu)惠存款利率，銀行在執(zhí)行層面恢復(fù)利率，實質(zhì)上反映了銀行在成本控制與利潤維護之間的權(quán)衡，銀行本身也面臨著攬儲競爭壓力。當(dāng)然，儲戶對高息的追逐確實可能加劇銀行之間的攬儲競爭，監(jiān)管機構(gòu)介入和市場自律機制正在緩和這一矛盾。

除了銀行存款利率下調(diào)之外，大額存單的平均利率也是亦步亦趨，明顯走低。根據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2024年8月，發(fā)行的大額存單三個月期平均利率為1.615%，六個月期平均利率為1.805%，一年期平均利率為1.911%，兩年期平均利率為2.119%，三年期平均利率為2.427%，五年期平均利率為2.385%。

和上個月相比，大額存單各期限平均利率均下跌，三個月期跌幅為4.8BP，六個月期跌幅為6.5BP，一年期跌幅為9.9BP，兩年期跌幅為14.9BP，三年期跌幅為9.3BP。

由于利率優(yōu)勢明顯，個人儲戶購買三年期大額存單的意愿較強。但大額存單三年期平均利率大幅下降。

艾亞文表示，當(dāng)前，隨著存款利率的普遍下調(diào)，大額存單、特色存款產(chǎn)品的利率優(yōu)勢也在逐漸減弱，這導(dǎo)致存款搬家效應(yīng)比較明顯，存款利率下調(diào)、存款手工補息叫停等再疊加債市行情促進銀行理財規(guī)?？焖贁U張，銀行理財市場在未來一年內(nèi)有望繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢，甚至有望重新站上31萬億元的歷史高位。