南方財經(jīng)全媒體記者翁榕濤廣州報道

近年來，我國新能源產(chǎn)業(yè)迎來了高速發(fā)展，隨著行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)能供大于求，不可避免地出現(xiàn)行業(yè)周期性價格波動風險，產(chǎn)業(yè)鏈上下游亟需風險管理工具實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

然而，作為一個新興行業(yè)，新能源產(chǎn)業(yè)尚未經(jīng)歷一個完整的發(fā)展周期，大部分企業(yè)參與期貨市場的程度、方式、意識、能力仍有待提升。

近日，廣州期貨交易所推出“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務計劃，希望通過建設產(chǎn)業(yè)基地、一對一產(chǎn)業(yè)培訓輔導、實施產(chǎn)業(yè)培育專項等方式，引導新能源企業(yè)使用期貨工具。

有新能源企業(yè)相關負責人在接受南方財經(jīng)全媒體記者采訪時表示，“目前公司參與期貨市場意愿強烈，但缺乏期貨人才和團隊，通過產(chǎn)業(yè)服務計劃，有助于公司加強人才培養(yǎng)和團隊建設，提高利用期貨工具進行風險管理的能力，從而提升企業(yè)的市場競爭力?！?/p>

多家期貨公司負責人表示，“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務計劃能夠有效拓展新能源期貨品種的服務廣度。期貨公司將利用此次發(fā)展契機，持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化“期貨+新能源”服務模式，陪伴企業(yè)不斷實現(xiàn)服務迭代升級，助力新能源產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

化解新能源產(chǎn)業(yè)周期性風險

近年來，新能源產(chǎn)業(yè)作為全球經(jīng)濟綠色轉型的重要驅動力，在“雙碳”目標的引領下得到高速發(fā)展。鋰電池、新能源汽車、光伏等“新三樣”成為推動我國經(jīng)濟增長的新動能。

此前，由于缺乏市場化供需預期管理和調(diào)節(jié)工具，新能源產(chǎn)業(yè)在一定程度上存在產(chǎn)能錯配、定價體系不完善、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)協(xié)同不暢等問題，產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展受到挑戰(zhàn)。

以鋰電行業(yè)為例。受2021年-2022年鋰電產(chǎn)品價格快速上漲等因素刺激，碳酸鋰、正極材料產(chǎn)能大幅增加，甚至有部分企業(yè)在主營業(yè)務之外跨界鋰電產(chǎn)業(yè)布局。

2023年是鋰電行業(yè)的產(chǎn)能集中建成期。碳酸鋰產(chǎn)能達到96萬噸，產(chǎn)量46萬噸，實際開工率不到50%；磷酸鐵鋰產(chǎn)能427萬噸、產(chǎn)量114萬噸，實際開工率只有27%。

在上述背景下，期貨市場是有效破解新能源產(chǎn)業(yè)周期性風險問題的重要金融工具之一。

工業(yè)硅、碳酸鋰期貨上市后，客觀連續(xù)的價格得到產(chǎn)業(yè)企業(yè)認可，成為現(xiàn)貨貿(mào)易的主要參考，并通過點價等模式逐步嵌入現(xiàn)貨貿(mào)易中，圍繞期貨價格開展場外等模式。同時，市場有了預判未來價格的工具，產(chǎn)能擴張逐步趨于理性，體現(xiàn)了期貨價格對于預期管理的作用。

此外，期貨市場具有獨有的套期保值功能，新能源產(chǎn)業(yè)企業(yè)可以利用這一特征，在期、現(xiàn)貨市場中進行反向操作，達到規(guī)避風險、鎖定成本或利潤的目的。

期貨市場還可以為企業(yè)拓展采購和銷售渠道，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。比如下游企業(yè)通過參與期貨進行交割，可以穩(wěn)定取得一部分現(xiàn)貨，實現(xiàn)了保供作用。

有新能源企業(yè)相關人士告訴記者，“在廣期所、期貨公司等多方支持下，如今國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈期現(xiàn)結合程度日益加深。但同時還要看到，推動更多企業(yè)實現(xiàn)期現(xiàn)結合風險管理，做好套期保值工作，這是一項長期工程，需要市場機構持續(xù)輸出精準化服務?！?/p>

助力新能源企業(yè)參與期市

提升實體企業(yè)參與度，是建設高質(zhì)量期貨市場、更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展的基礎條件。如何持續(xù)提升市場服務水平、引導和支持更多實體企業(yè)參與進來，一直是期貨市場持續(xù)努力探索的方向。

不過，從當前調(diào)研情況來看，新能源產(chǎn)業(yè)運用期貨市場仍處于較為初級的階段，參與意識、專業(yè)水平、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)參與程度差別較大。

相比有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、能源化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，晶硅光伏、鋰電等新興產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展期和行業(yè)標準化的歷史還不到十年，許多企業(yè)尚未經(jīng)歷過一個完整的產(chǎn)業(yè)周期，對市場風險的認識和把握還有待提升，也因此對期貨工具的接受度不高。

此外，部分產(chǎn)業(yè)企業(yè)在人才、制度、成本等方面仍存在障礙。通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前新能源行業(yè)普遍缺乏熟悉期現(xiàn)結合的人才，企業(yè)從開始培養(yǎng)一個新團隊，到熟悉靈活運用期貨和衍生品市場，內(nèi)部建立完善的期貨業(yè)務制度和流程等，需要一個較長的周期。

有期貨公司負責人告訴記者，首次參與期貨市場的企業(yè)，一是缺乏對期貨市場的認知和理解，二是缺少專業(yè)、有經(jīng)驗的期貨團隊以及完善的內(nèi)部構架體系，難以自主利用衍生品或與期貨服務機構合作進行風險管理，參與期貨市場很容易“無從下手”。

目前相關新能源企業(yè)參與模式比較單一，期現(xiàn)深入結合模式待進一步推廣運用。與其他新上市期貨品種一樣，工業(yè)硅、碳酸鋰相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過在期貨市場交貨或買貨，作為初期嘗試參與和熟悉期貨業(yè)務的主要方式，其他參與方式如套保、基差、點價、含權貿(mào)易等方式使用還不廣泛。

針對上述難點痛點，廣期所推出的“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務計劃，通過構建全產(chǎn)業(yè)鏈的服務覆蓋、全生命周期的服務支持和多元化的服務場景，引導新能源產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與期貨市場。

廣期所計劃在今年建設產(chǎn)業(yè)基地試點，與具有成熟期貨運用經(jīng)驗的重點企業(yè)開展深度合作，一方面，希望發(fā)揮典型企業(yè)引導上下游合作企業(yè)參與期貨的示范帶動作用；另一方面，則打算逐步將基地建設成為綜合性培育平臺。

為了提高服務精準性，滿足個性化需求，廣期所支持期貨公司會員針對企業(yè)個性化需要開展“一對一”上門輔導，做好內(nèi)部制度、團隊搭建和培訓以及實務操作等各方面準備。

此外，在產(chǎn)業(yè)培育方面，廣期所針對2023年未參與廣期所市場的產(chǎn)業(yè)客戶，以及企業(yè)提交備案時已有半年未參與交易的產(chǎn)業(yè)客戶，通過分級激勵的方式，加大費用投入，大力支持、聯(lián)合期貨公司加強對產(chǎn)業(yè)客戶的培育和服務。

在業(yè)內(nèi)人士看來，產(chǎn)融合作是實現(xiàn)金融服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要手段?！爸G向新”計劃的推出，有助于發(fā)揮行業(yè)骨干和龍頭企業(yè)的影響力，引領上下游合作伙伴共同參與市場培育，形成“大手拉小手”的產(chǎn)業(yè)鏈示范帶動效應。

聯(lián)合各方做好產(chǎn)業(yè)服務

對首次參與期貨市場的實體企業(yè)而言，從首次嘗試到持續(xù)參與，從初步利用期貨到期現(xiàn)深度融合，不僅需要企業(yè)自身經(jīng)營思路上的轉變，還需要期貨公司充分發(fā)揮期市“引路人”的作用，積極引導新能源企業(yè)參與期市，將服務產(chǎn)業(yè)走深走實。

期貨衍生品業(yè)務的順利開展，離不開產(chǎn)業(yè)企業(yè)從領導層到實操層各環(huán)節(jié)對期貨衍生品的正確認識。

比如，企業(yè)要明確自身定位，對產(chǎn)業(yè)要有一定的認識，比如產(chǎn)業(yè)格局是怎樣的？上中下游面臨的困境有哪些？企業(yè)還要有風險管理意識，對期貨市場運行和功能發(fā)揮有合理、客觀的認識。

銀河德睿副總經(jīng)理兼期現(xiàn)業(yè)務部總監(jiān)方志豪表示，“碳酸鋰期貨上市以來，實體企業(yè)從一開始的將期貨視作投機工具，到現(xiàn)在逐漸轉變思路，將其作為自身生產(chǎn)套保和規(guī)避經(jīng)營風險的工具。這一認知的改變也反過來推動了碳酸鋰期貨在市場中的價格發(fā)現(xiàn)和定價作用?！?/p>

記者了解到，包括永安期貨（600927.SH）、浙商期貨、國泰君安期貨、五礦期貨等在內(nèi)的期貨公司負責人，均表態(tài)將積極參與廣期所“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務計劃。

永安期貨今年以來新能源品種基差貿(mào)易金額已超過10億元，構建了多層次的新能源品種風險管理體系。

永安期貨黨委書記、總經(jīng)理黃志明表示，“一對一”培訓，可以助力多家新能源龍頭企業(yè)在期貨制度設計、架構建設、人才培養(yǎng)方面實現(xiàn)“從0到1”的突破。后續(xù)將持續(xù)創(chuàng)新“期貨+新能源”服務模式，為新能源產(chǎn)業(yè)鏈提供更多元化的綜合金融服務。

“公司已經(jīng)成立了新能源項目部，整合相關職能部門、風險子公司以及各分支機構的力量，專項服務新能源產(chǎn)業(yè)?！闭闵唐谪浛偨?jīng)理張英軍告訴記者，將與廣期所“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務計劃深度融合，為新能源企業(yè)提供定制化授課服務和專屬的深度培育活動等。

國泰君安期貨相關負責人表示，“一對一的產(chǎn)業(yè)定向培訓，全過程的跟蹤服務可以使我們更加貼近產(chǎn)業(yè)個性化需求，針對不同產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈所處的位置不同、企業(yè)發(fā)展階段不同、對衍生工具的理解不同，針對性開展培訓及輔導工作，幫助企業(yè)開展更高效、更有價值的風險管理業(yè)務?！?/p>

五礦期貨董事長楊寶寧表示，“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務計劃降低了產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場進行套期保值的成本，如產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場的套期保值相比投機資金擁有更低的成本優(yōu)勢；這能促進產(chǎn)業(yè)客戶更好的參與期貨市場。

接下來，五礦期貨公司將會充分利用中國五礦的全產(chǎn)業(yè)鏈金屬資源布局，發(fā)揮五礦產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合優(yōu)勢，聯(lián)合集團內(nèi)部企業(yè)對外提供新能源供應鏈風險管理服務，開展新能源相關商品期現(xiàn)業(yè)務，包括結構性貿(mào)易、場外期權、碳遠期定價等。

通過聯(lián)合各方力量，“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務計劃為新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的風險管理需求制定一攬子服務措施，將進一步調(diào)動包括龍頭企業(yè)、中小企業(yè)在內(nèi)的更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)主動學習和運用期貨工具對沖風險以及輔助生產(chǎn)經(jīng)營的積極性，推廣普及創(chuàng)新服務模式，助力新能源產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

廣期所相關負責人表示，“廣期所將持續(xù)加大資金、人力等方面的投入力度，積極支持、聯(lián)合期貨公司、重點企業(yè)等共同服務新能源產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展?！?/p>