為回歸信托本源、引導(dǎo)差異發(fā)展，原中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)在2023年3月24日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類(lèi)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三分類(lèi)新規(guī)”），將信托公司從以非標(biāo)融資為主的業(yè)務(wù)形態(tài)，轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)、公益慈善信托業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)方向。

三分類(lèi)新規(guī)下，信托行業(yè)應(yīng)該如何轉(zhuǎn)型？

近日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)黨委書(shū)記、副會(huì)長(zhǎng)（常務(wù)）劉峰在中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“信托業(yè)協(xié)會(huì)”）組織的“媒體走進(jìn)信托公司”活動(dòng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“活動(dòng)”）上表示，信托更應(yīng)該在社會(huì)治理中發(fā)揮作用。他特別強(qiáng)調(diào)，信托不只有理財(cái)功能，信托公司也不要把自身定位為理財(cái)公司，這樣就偏離了信托本源。

近年來(lái)，慈善信托作為信托普惠探索的典型，受到社會(huì)各界的關(guān)注和認(rèn)可。據(jù)“慈善中國(guó)”平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月18日，我國(guó)慈善信托累計(jì)備案數(shù)量達(dá)1978單，累計(jì)備案規(guī)模超77億元。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

信托不只是高凈值人群理財(cái)

據(jù)了解，在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，信托公司大多注重開(kāi)展融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)，因而各個(gè)信托公司的業(yè)務(wù)開(kāi)展具有同質(zhì)化趨勢(shì)，在展業(yè)過(guò)程中信托制度的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)也未能充分發(fā)揮。

三分類(lèi)新規(guī)要求，進(jìn)一步厘清信托業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內(nèi)涵，引導(dǎo)信托公司以規(guī)范方式發(fā)揮制度優(yōu)勢(shì)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)信托業(yè)走高質(zhì)量發(fā)展之路，助力全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家。

劉峰向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“信托是個(gè)好制度，但在社會(huì)的認(rèn)知里信托只是理財(cái)，這種認(rèn)識(shí)過(guò)于片面了。我們信托人更不能把自己局限在理財(cái)上，而是要把過(guò)去被我們自己都忽視了的、真正的信托功能發(fā)揮出來(lái)，這樣才能有屬于信托的自有空間，才能更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)?！?/p>

昆侖信托首席顧問(wèn)黃志斌在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)也強(qiáng)調(diào)，三分類(lèi)新規(guī)下，不管是資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)、還是公益慈善信托業(yè)務(wù)如果僅僅服務(wù)于高凈值人群，那是對(duì)信托行業(yè)定位不準(zhǔn)確，且有違信托本源。他認(rèn)為：“信托必須是普惠的，如果信托僅為高凈值人群服務(wù)，那這個(gè)行業(yè)就沒(méi)有存在的必要?！?/p>

黃志斌表示，中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)要“深刻把握金融工作的政治性和人民性”。同時(shí)，在三分類(lèi)新規(guī)后，信托原來(lái)的服務(wù)主體也發(fā)生變化。原來(lái)信托僅僅是為高凈值人群服務(wù)的，但現(xiàn)在不管是根據(jù)三分類(lèi)新規(guī)，還是根據(jù)中央金融工作會(huì)議對(duì)金融機(jī)構(gòu)的要求，信托行業(yè)要發(fā)展都不能僅僅局限于服務(wù)高凈值人群，還需要去服務(wù)普通大眾。

“資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)、公益慈善信托業(yè)務(wù)需要面向公眾。”黃志斌解釋道，不僅資產(chǎn)100萬(wàn)元以上的人群有養(yǎng)老需求，資產(chǎn)不足100萬(wàn)元的人群同樣有養(yǎng)老需求。而對(duì)做公益慈善信托來(lái)說(shuō)，理論上一塊錢(qián)也可以設(shè)立慈善信托。

黃志斌指出，資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)可以是為高凈值人群服務(wù)的。資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)具有高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，可供風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的高凈值人群選擇。

此外，黃志斌表示，信托打破剛兌是很有必要的，高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，如果對(duì)資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)進(jìn)行剛性?xún)陡?，那就意味著選擇資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)的高凈值人群不需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而只獲得了高收益，這從邏輯上來(lái)說(shuō)就是錯(cuò)誤的。

“三分類(lèi)新規(guī)后，信托產(chǎn)品不再只是資管產(chǎn)品，還有資產(chǎn)服務(wù)和公益慈善信托類(lèi)產(chǎn)品?！币虼?，黃志斌指出，信托“爆雷”只是部分資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)中投資的底層資產(chǎn)“爆雷”，而不是資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)、更不是公益慈善信托業(yè)務(wù)“爆雷”。

新版慈善法將推動(dòng)慈善信托發(fā)展

對(duì)于三分類(lèi)新規(guī)下，信托公司要如何發(fā)展。黃志斌表示，資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)要靠專(zhuān)業(yè)能力、資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)要靠信托制度、公益慈善信托業(yè)務(wù)要靠政策引導(dǎo)。

9月5日，新修改的《中華人民共和國(guó)慈善法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“慈善法”）正式施行。在慈善信托方面，新版慈善法新增第八十八條規(guī)定“自然人、法人和非法人組織設(shè)立慈善信托開(kāi)展慈善活動(dòng)的，依法享受稅收優(yōu)惠”。為后續(xù)財(cái)政等相關(guān)部門(mén)制定慈善信托的稅收優(yōu)惠政策提供了法律依據(jù)。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，新版慈善法明確慈善信托稅收優(yōu)惠政策，必將推動(dòng)慈善信托事業(yè)迎來(lái)更好發(fā)展。此外，信托業(yè)務(wù)新分類(lèi)中慈善信托被單列為一大類(lèi)，慈善信托作為既可發(fā)揮信托本源特色，又能參與公益事業(yè)的服務(wù)方式，已成為信托行業(yè)在新分類(lèi)背景下轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向之一。

記者走訪了昆侖信托的寧波市甬尚慈善（社工）服務(wù)中心、海曙石碶街道適老化改造慈善信托項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)。

據(jù)了解，寧波市雅戈?duì)枴ゐ写壬疲ㄉ绻ぃ┓?wù)中心于2020年11月注冊(cè)成立，是由寧波市慈善總會(huì)發(fā)起，寧波市民政局為業(yè)務(wù)主管單位，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)給予運(yùn)營(yíng)經(jīng)費(fèi)支持的社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)，是寧波市市級(jí)慈善基地，也是浙江省示范性慈善基地、全省首個(gè)“慈善+社工”實(shí)體化運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，4A級(jí)社會(huì)組織。

昆侖信托慈善信托辦公室成浙軍向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，慈善信托發(fā)展離不開(kāi)與慈善組織的合作。慈善基地里有各種慈善文化、歷史、人物、慈善組織、慈善項(xiàng)目的介紹，把慈善信托這種新型慈善模式導(dǎo)入到市級(jí)慈善基地里，可以幫助社會(huì)各界了解慈善信托。

據(jù)寧波市民政局副局長(zhǎng)鄔駿躍介紹，2021年到2023年是寧波市慈善信托快速發(fā)展的三年。2022年寧波市全市新增慈善信托規(guī)模8630.01萬(wàn)元，較2021年增長(zhǎng)40倍，實(shí)現(xiàn)了區(qū)縣市全覆蓋。2023年寧波市年度新增慈善信托規(guī)模全省率先破億，新增規(guī)模居全國(guó)第二。寧波慈善信托從0~1000萬(wàn)元經(jīng)歷了整整6年，從1000萬(wàn)元到1個(gè)億僅僅用了8個(gè)月，從1個(gè)億到2個(gè)億用了7個(gè)月。

鄔駿躍表示，截至目前，寧波市全市累計(jì)備案慈善信托資金規(guī)模達(dá)到了36244萬(wàn)元，信托單數(shù)和規(guī)?？偭烤尤珖?guó)第五。昆侖信托作為主受托人之一，達(dá)成信托備案超過(guò)90單，累計(jì)備案規(guī)模近2億元。

資產(chǎn)服務(wù)信托強(qiáng)勁增長(zhǎng)

此外，資產(chǎn)服務(wù)信托作為信托三分類(lèi)業(yè)務(wù)之一，也是三分類(lèi)新規(guī)頒布后行業(yè)轉(zhuǎn)型的抓手和展業(yè)重點(diǎn)方向，并成為信托公司轉(zhuǎn)型成效的衡量標(biāo)準(zhǔn)之一。

中國(guó)信托登記有限公司副總裁劉鐵峰曾介紹，根據(jù)中國(guó)信托登記公司的信托產(chǎn)品登記數(shù)據(jù)顯示，2023年6月至12月，信托行業(yè)共成立信托產(chǎn)品30415個(gè)，成立規(guī)模為43325.05億元。其中，資產(chǎn)服務(wù)信托新成立19046個(gè)信托產(chǎn)品，成立規(guī)模為24708.41億元，規(guī)模占比57.03%；資產(chǎn)管理信托新成立10862個(gè)信托產(chǎn)品，成立規(guī)模為18416.76億元，規(guī)模占比42.51%。從成立個(gè)數(shù)上看，資產(chǎn)服務(wù)信托較資產(chǎn)管理信托高75.34%；從成立規(guī)模上看，資產(chǎn)服務(wù)信托較資產(chǎn)管理信托高34.16%。資產(chǎn)服務(wù)信托的成立筆數(shù)及規(guī)模均大幅度超過(guò)了資產(chǎn)管理信托。

盡管資產(chǎn)服務(wù)信托在成立個(gè)數(shù)和規(guī)模上都力壓資產(chǎn)管理信托，但曾剛指出，資產(chǎn)服務(wù)信托市場(chǎng)空間很大，但收入低且競(jìng)爭(zhēng)激烈，難以支撐信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)過(guò)去持續(xù)多年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

曾剛表示，未來(lái)，房地產(chǎn)信托、政府平臺(tái)等傳統(tǒng)融資類(lèi)業(yè)務(wù)占比將持續(xù)降低，證券投資、股權(quán)投資、財(cái)富管理回歸信托本源的業(yè)務(wù)等將逐漸成為行業(yè)主流方向。