21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曹恩惠 上海報(bào)道 繼注資中國(guó)核電（601985.SH）之后，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)（下稱“社保基金”）再以戰(zhàn)略投資者身份參與一家A股能源公司定增。

9月17日下午，國(guó)投電力（600886.SH）發(fā)布公告稱擬向社?；鸲ㄏ蚰假Y不超過(guò)70億元，用于旗下兩個(gè)水電項(xiàng)目建設(shè)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，截至該事項(xiàng)披露前，社保基金并未以直接持股者的身份出現(xiàn)在國(guó)投電力的股東名單上。但社?；鹌煜聝芍煌顿Y組合基金，在今年上半年進(jìn)入國(guó)投電力前十大股東之列，合計(jì)持股比例為1.20%。

社?；鹬苯訁⑴c上市公司戰(zhàn)略投資的案例的確罕見(jiàn)。因而，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為這是長(zhǎng)期資金在清潔能源產(chǎn)業(yè)的深入布局。

事實(shí)上，如果僅以投資角度來(lái)看，社?；鹪缫言贏股布下一盤投資能源電力股的大棋。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2024年上半年，社?；穑ê煜峦顿Y組合）已成為51家A股能源、電力（含電力設(shè)備）公司的流通股東，期末持股總市值超過(guò)227億元。

豪擲190億元投資兩大能源公司

社?；鸨环Q作長(zhǎng)期基金和耐心資本，投資中國(guó)核電，是其首次以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司定向增發(fā)。

今年7月11日，中國(guó)核電發(fā)布公告稱擬向中核集團(tuán)和社保基金定向增發(fā)，募集140億元資金，用于該公司位于遼寧、福建和江蘇的4個(gè)核電站機(jī)組項(xiàng)目。這其中，身為中國(guó)核電控股股東的中核集團(tuán)認(rèn)購(gòu)20億元，而社?；饎t認(rèn)購(gòu)120億元。此次定增順利完成后，社?；饘脮r(shí)將成為中國(guó)核電的大股東，持股比例為7.01%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，社?；鹌煜峦顿Y組合最近三年內(nèi)曾數(shù)次出現(xiàn)在中國(guó)核電的前十大流通股東之列。

2022年第三季度，全國(guó)社?；?10組合首次買入中國(guó)核電股份，期末持股占流通股比例為0.43%，市值為4.76億元。而在當(dāng)年第四季度，全國(guó)社?；?10組合繼續(xù)增持股份，與此同時(shí)，全國(guó)社?；?03組合成為中國(guó)核電新晉十大流通股東。截至該報(bào)告期末，兩只社?；鸾M合合計(jì)持有中國(guó)核電1.13%的流通股股份，市值為12.71億元。到了2023年第一季度，全國(guó)社?；?03組合退出中國(guó)核電十大流通股東，但全國(guó)社?；?10組合則繼續(xù)買入，并在這一報(bào)告期內(nèi)將持股比例提升至0.76%。此后的幾個(gè)季度內(nèi)，全國(guó)社?；?10組合逐漸淡出視線，僅剩全國(guó)社?；?03組合“騰挪閃現(xiàn)”，并最終于2024年第二季度退出十大流通股東之列。

如果說(shuō)社?；鹌煜峦顿Y組合對(duì)于中國(guó)核電的股票投資，只是財(cái)務(wù)投資上的“試水”，那么以社?；鸬纳矸葜苯尤牍芍袊?guó)核電的意義就顯得十分重大。

一位能源行業(yè)觀察人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“社?；饝?zhàn)略投資中國(guó)核電，顯示出其對(duì)于核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。核電作為一種穩(wěn)定、高效、低碳的能源形式，也在國(guó)家能源安全方面扮演著重要角色。”

作為目前我國(guó)能源體系的另一塊壓艙石，水電是僅次于火電的第二大發(fā)電能源。2024年上半年，全國(guó)規(guī)模以上水電發(fā)電量為5526億千瓦時(shí)，約占同期可再生能源發(fā)電量的35.42%。

戰(zhàn)略投資國(guó)投電力的水電項(xiàng)目，社?；鸪掷m(xù)深度布局清潔能源的意圖愈發(fā)顯著。

根據(jù)國(guó)投電力介紹，雅礱江卡拉、孟底溝水電站項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模分別為240萬(wàn)千瓦、102萬(wàn)千瓦，兩座水電站總投資額約518.4億元。“目前中國(guó)常規(guī)水電開(kāi)發(fā)率已過(guò)半，而雅礱江中游河段仍具備開(kāi)發(fā)潛力、公司水電裝機(jī)規(guī)模仍有成長(zhǎng)空間。本次新建的卡拉和孟底溝水電站與龍頭水庫(kù)兩河口聯(lián)合運(yùn)行可發(fā)揮調(diào)峰作用，并且能夠使流域梯級(jí)補(bǔ)償效益得到充分體現(xiàn)?！眹?guó)金證券分析認(rèn)為。

先投核電，再入水電。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，社?；鸷嫌?jì)斥資190億元入股上述兩大能源巨頭，不僅自身可獲得穩(wěn)定的財(cái)務(wù)收益，同時(shí)也發(fā)揮了資本助推國(guó)家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的作用，具有一定的示范意義。

截至9月18日收盤，中國(guó)核電和國(guó)投電力的最新市值分別為1858億元、1151億元。

社?；鹉茉措娏ν顿Y路線圖

在投資者眼中，社?；鸬耐顿Y風(fēng)格往往以價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資為主，注重個(gè)股的流通性和企業(yè)基本面，因而被視作一種投資參考。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，今年二季度，社?；鹨约捌煜峦顿Y組合出現(xiàn)在612家A股公司的十大流通股東之列，這其中涉及51家能源、電力（含電力設(shè)備）公司。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，社?；鹪谀茉础㈦娏︻I(lǐng)域的重倉(cāng)股覆蓋風(fēng)電、光伏、核電、油氣、水電、動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)，以及電力輸配售環(huán)節(jié)，合計(jì)期末持股市值為227.22億元。

從重倉(cāng)股持股市值上看，比亞迪（002594.SZ）、國(guó)投電力和中國(guó)海油（600938.SH）位居前三位，市值分別為26.28億元、16.27億元、15.54億元；從重倉(cāng)股持股比例上看，涪陵電力（600452.SH）、三一重能（688349.SH）、佳電股份（000922.SZ）位居前三，所持流通股比例分別為5.20%、5.02%、3.30%。

今年二季度，社?；鸺觽}(cāng)或新進(jìn)了一系列能源、電力類的公司，包括中國(guó)海油、比亞迪、中信博（688408.SH）、科華數(shù)據(jù)（002335.SZ）、三一重能（688349.SH）等。同時(shí)，其也減持了一系列的能源、電力類公司，包括金風(fēng)科技（002202.SZ）、三峽水利（600116.SH）、沐邦高科（603398.SH）等。

值得一提的是，在新能源領(lǐng)域，社?；鹨再Y本驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資的案例亦在今年8月份出現(xiàn)。8月13日，云南新能股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱云南新能基金）正式成立。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，云南新能基金的出資方包括云南省能源投資集團(tuán)有限公司、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、中國(guó)人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、廣州金宏資產(chǎn)管理有限公司、深圳云能基金管理有限公司。該基金規(guī)模為100.04億元，社?；鹫J(rèn)繳出資38億元。據(jù)悉，該基金將支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

今年8月19日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)黨組書(shū)記丁學(xué)東在《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》撰文稱：“要持續(xù)加大對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的投資力度，加大對(duì)關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性領(lǐng)域的長(zhǎng)期股權(quán)投資力度，加大對(duì)科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力等方面的投資規(guī)模?！?/p>