采訪嘉賓：中金財(cái)富廣東分公司資深投資顧問(wèn)謝關(guān)榮

1、三季度收官在即，目前方向和量能趨勢(shì)會(huì)否延續(xù)？

首先，回顧三季度的市場(chǎng)走勢(shì)，可以看到市場(chǎng)在三季度末尾這幾天市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的止跌信號(hào)，在各種政策利好加持下，全A指數(shù)、上證指數(shù)和滬深300指數(shù)等放量反彈表明市場(chǎng)存在一定的底部支撐。市場(chǎng)經(jīng)歷了幾天的震蕩，但整體上看，仍屬于上漲中繼的性質(zhì)。這意味著市場(chǎng)在經(jīng)歷了一段時(shí)間的調(diào)整后，可能會(huì)出現(xiàn)新的上升趨勢(shì)。其次，從市場(chǎng)活躍資金的角度來(lái)看，市場(chǎng)參與者可能在期待政策方面的利好消息進(jìn)一步落地，這些消息可能會(huì)刺激更多的資金流入市場(chǎng)，從而推動(dòng)市場(chǎng)情緒的改善。再次，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，三季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、物價(jià)中低位運(yùn)行、貨幣環(huán)境偏寬松。這種環(huán)境下，A股指數(shù)可能繼續(xù)保持寬幅震蕩，但市場(chǎng)仍可能存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。最后，從行業(yè)和公司的角度來(lái)看，一些行業(yè)和公司，特別是那些有產(chǎn)品、有訂單、有業(yè)績(jī)，且估值合理的藍(lán)籌股，可能會(huì)成為投資的重點(diǎn)。

2、高股息藍(lán)籌短期回穩(wěn)能否有進(jìn)一步的空間？

高股息藍(lán)籌通常指的是那些在市場(chǎng)中被認(rèn)為是穩(wěn)定的、成熟的公司，它們通常擁有良好的財(cái)務(wù)狀況和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，能夠定期支付較高的股息。這類公司通常來(lái)自傳統(tǒng)行業(yè)，如銀行、能源、電信等。近期的數(shù)據(jù)表明，高股息藍(lán)籌板塊在市場(chǎng)中的表現(xiàn)受到關(guān)注。保險(xiǎn)、煤炭、石油天然氣、銀行等高股息紅利板塊的漲幅靠前，這表明市場(chǎng)對(duì)這些板塊的興趣增加。高股息藍(lán)籌的長(zhǎng)期配置價(jià)值依然存在，特別是在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨勢(shì)好轉(zhuǎn)前以及美國(guó)大選結(jié)果出爐前，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能較低，從而傾向于投資高股息的紅利股。高股息藍(lán)籌的短期回穩(wěn)可能受到市場(chǎng)情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響。雖然這些板塊在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)通常被視為避險(xiǎn)工具，但投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向以及其他可能影響市場(chǎng)情緒的因素。在做出投資決策之前，建議投資者評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并根據(jù)個(gè)人的投資目標(biāo)和市場(chǎng)情況進(jìn)行投資。

3、國(guó)企改革會(huì)否形成對(duì)低價(jià)央國(guó)企股價(jià)的持續(xù)輪動(dòng)提振？

近年來(lái)，中國(guó)政府在積極推動(dòng)國(guó)企改革，包括引入市場(chǎng)化機(jī)制、強(qiáng)化企業(yè)治理、優(yōu)化資源配置等方面。國(guó)企改革通常會(huì)帶來(lái)以下幾個(gè)方面的變化：a、提高經(jīng)營(yíng)效率：通過(guò)改革，企業(yè)可能會(huì)變得更加精簡(jiǎn)、高效，這可能會(huì)提高盈利能力，從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生正面影響。b、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力：改革可能會(huì)使企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中更具優(yōu)勢(shì)，例如通過(guò)整合資源、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方式，提高市場(chǎng)份額。c、改善公司治理：更好的公司治理可以增強(qiáng)投資者的信心，從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生積極影響。今年國(guó)企改革，并購(gòu)重組是一條重要的暗線。然而，投資者也需要注意，股價(jià)的變動(dòng)不僅取決于改革本身，還受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)趨勢(shì)、公司基本面等多種因素的影響。因此，即使國(guó)企改革正在進(jìn)行，也不能保證所有低價(jià)央國(guó)企的股價(jià)都會(huì)持續(xù)上漲。國(guó)企改革可能會(huì)對(duì)低價(jià)央國(guó)企的股價(jià)產(chǎn)生積極影響，但這并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的因果關(guān)系。

4、半年報(bào)后，成長(zhǎng)邏輯哪個(gè)方向更貼合基本面和情緒？

高端制造和TMT（科技、媒體和通信）板塊在半年報(bào)后開(kāi)始反彈，這些領(lǐng)域是成長(zhǎng)股的集中地。成長(zhǎng)邏輯在以下幾個(gè)方向上更貼合基本面和情緒：a、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)與阿爾法優(yōu)勢(shì)：那些在業(yè)績(jī)上顯示出拐點(diǎn)跡象的公司，尤其是那些在困難環(huán)境中仍能保持增長(zhǎng)的公司，可能更具吸引力。b、政策支持與經(jīng)濟(jì)環(huán)境：隨著政策支持的加強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，成長(zhǎng)股的估值可能會(huì)得到修復(fù)，特別是在高端制造和TMT等領(lǐng)域。c、風(fēng)格切換與市場(chǎng)情緒：隨著市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變，投資者可能更傾向于那些基本面穩(wěn)健、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的公司，尤其是在降息周期和政策支持下。降息周期可能有助于成長(zhǎng)風(fēng)格的超額收益，但還需要產(chǎn)業(yè)周期或經(jīng)濟(jì)需求企穩(wěn)的支持。投資者在選擇成長(zhǎng)股時(shí)，應(yīng)該關(guān)注那些業(yè)績(jī)良好、有明確增長(zhǎng)前景、并且可能受益于政策支持的公司。同時(shí)，考慮到市場(chǎng)風(fēng)格的可能切換，投資者也應(yīng)該密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)和政策動(dòng)向，以便及時(shí)調(diào)整投資策略。

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