數據寶推出“底部播種機”系列報道，從各個歷史底部、演變方向等全方位透視當前市場、展望A股未來發(fā)展。本系列5月1日起推出，本文為第二篇《歷史反彈先鋒》。

市場階段底部，牛市旗手多次發(fā)力

回顧歷史，A股市場多次出現階段底部，2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日及2019年1月4日，上證指數分別跌至998點、1664點、1849點、2440點。2016年1月27日、2020年3月19日，上證指數分別創(chuàng)階段性低點2638點、2646點。在隨后的短期、中期、長期，上證指數呈現企穩(wěn)反彈局面。2007年10月16日、2015年6月12日，上證指數分別走出6124點、5178點的高點。

歷次市場底部，券商作為“牛市旗手”通常會率先啟動。證券時報·數據寶以上文提及的四次底部為基準日，分別計算后3日、5日、10 日、20日及截至年底，券商指數、上證指數的漲跌幅。

對比發(fā)現，998點時期、2440點時期，券商板塊明顯發(fā)力，全面跑贏大盤，其中998點期間證監(jiān)會下調印花稅；2440點期間央行全面降準；1849點時期險資、國家隊集體增持，兩融、雙創(chuàng)政策出臺，券商板塊中長期表現優(yōu)勢。

短期反彈先鋒：電子、食品飲料、通信

除券商板塊外，哪些行業(yè)會迅速反彈？

數據寶統(tǒng)計，短期來看（四次階段底后5日），漲幅前十行列中，電力設備、電子、食品飲料、通信等板塊上榜三次；傳媒、公用事業(yè)、計算機、家用電器等板塊兩次上榜。券商板塊于2005年6月6日及2019年1月4日上榜漲幅前十行列。

2008年10月28日，全球經濟危機爆發(fā)，“四萬億”投資計劃下，通信、銀行、公用事業(yè)后5日漲幅居前三位。

中期反彈先鋒：計算機、券商

中期來看（四次階段底后60日），漲幅前十行列始終都有計算機，2019年1月4日后60日，計算機指數累計漲幅超過55%；電力設備、券商等板塊上榜三次，其中券商板塊僅2008年未上榜。傳媒、電子、國防軍工、食品飲料等板塊上榜2次。

2008年階段底部時期，基建板塊強勢反攻，建筑材料階段底后60日累計漲幅超過70%，國防軍工、電力設備等累計漲幅超過60%。

長期反彈先鋒：社會服務、家用電器

長期來看（四次階段底后120日），漲幅前十行列中始終有社會服務，排名雖不靠前，但絕對屬于厚積薄發(fā)的板塊。家用電器板塊3次上榜，電子、農林牧漁、券商等板塊上榜2次。

2008年歷史階段底部后，市場出現普漲局面，有色金屬、國防軍工、電力設備、汽車板塊階段底后120日累計漲幅均超過100%。

4次階段底部均出現政策底

知古鑒今?；仡欉^去4次階段底部，均出現了政策底。每一次大多先伴隨著貨幣政策的寬松，資本市場改革先于財政政策改革，貨幣政策寬松提供流動性支持，比如，2008年救市三大政策和“四萬億”投資計劃。

與此同時，總會有一些板塊成為市場最靚麗的風景線。無論是短線、中線還是長線，反彈大軍中總會有“大消費”、“大基建”的身影，券商板塊的反彈力度與相關政策有一定關聯。

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來源：證券時報·數據寶