特約評論員谷喻

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的2024年12月PMI數(shù)據(jù)，制造業(yè)PMI連續(xù)3個月保持在榮枯線以上，非制造業(yè)和綜合PMI指數(shù)顯著回升，表明經(jīng)濟增長動能改善。從2024年全年走勢來看，前三季度PMI指數(shù)處于震蕩狀態(tài)，四季度整體明顯抬升，制造業(yè)和非制造業(yè)景氣度都趨于上升，呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好特征。2024年9月份以來一攬子政策“組合拳”對市場預(yù)期和信心起到促進作用，經(jīng)濟運行表現(xiàn)出積極變化。結(jié)合近期制造業(yè)生產(chǎn)、投資、消費等經(jīng)濟指標(biāo)普遍企穩(wěn)上升，供需兩端均明顯擴張，預(yù)計四季度經(jīng)濟增速有望加快，全年經(jīng)濟增長5%左右。

首先，生產(chǎn)端保持較好的擴張水平。12月份制造業(yè)PMI指數(shù)略有回落，但整體走勢穩(wěn)定，已經(jīng)連續(xù)3個月處于擴張區(qū)間，為2023年4月以來的最好表現(xiàn)。生產(chǎn)季節(jié)性波動是造成制造業(yè)PMI略有回落的主要原因。隨著年末臨近、天氣轉(zhuǎn)冷，制造業(yè)生產(chǎn)季節(jié)性放緩，生產(chǎn)指數(shù)回落是正?，F(xiàn)象。過去5年里有4年的12月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下降，且平均降幅超過0.8個百分點。今年12月份生產(chǎn)指數(shù)為52.1%，比上個月下降0.3個百分點，降幅顯著小于往年均值，并且保持在較好的擴張水平。剔除季節(jié)因素影響，生產(chǎn)端仍然保持擴張勢頭，表明一攬子積極政策對生產(chǎn)擴張形成有力支撐。

其次，內(nèi)需改善特征較為明顯。制造業(yè)新訂單、非制造業(yè)新訂單、建筑業(yè)新訂單、服務(wù)業(yè)新訂單、新出口訂單指數(shù)全部上升，表明一攬子增量政策對擴大需求起到積極作用。其中，制造業(yè)新訂單指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個月上升，近兩個月均位于擴張區(qū)間。服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)加快到57.6%，呈高位上升特征。金融政策支持力度加大，資本市場活躍度提升，貨幣金融服務(wù)、保險等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)位于較高擴張水平。受春節(jié)假期臨近等因素影響，部分企業(yè)搶抓施工進度，促進建筑業(yè)活躍度明顯提升。在擴內(nèi)需積極政策支持下，建筑業(yè)企業(yè)新簽訂合同量有所增加，新訂單回升到擴張區(qū)間。

再次，經(jīng)濟發(fā)展提質(zhì)增效特征顯著。部分重點行業(yè)保持較好的擴張勢頭，尤其以裝備制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)表現(xiàn)得較為明顯。裝備制造業(yè)PMI連續(xù)5個月位于擴張區(qū)間，繼續(xù)保持較快發(fā)展?！皟尚隆惫ぷ髟鷮嶉_展，大規(guī)模設(shè)備更新政策效果顯著，設(shè)備工器具購置投資兩位數(shù)增長?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)表現(xiàn)活躍，航空運輸、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于60%以上的較高景氣區(qū)間，信息軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增長快速。在消費品以舊換新政策的帶動下，消費品行業(yè)PMI上升到51.4%，近期新能源乘用車、高能效等級和智能家電零售額保持兩位數(shù)增長。

同時也要看到，雖然市場預(yù)期和信心有所改善，各類訂單指數(shù)均回升，經(jīng)濟運行趨穩(wěn)增強，但是當(dāng)前整體需求仍然偏弱，經(jīng)濟回升向好勢頭仍較脆弱。近期新出口訂單指數(shù)回升，主要原因在于美國可能加征關(guān)稅的預(yù)期下，當(dāng)前客商可能加大采購訂單。然而出口訂單指數(shù)仍然低于榮枯線，存在外需不確定性加重風(fēng)險。制造業(yè)購進端和出廠端價格指數(shù)均持續(xù)回落，表明需求端仍然偏弱，近期PPI可能仍在低位震蕩。在積極政策支持下，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)逐漸改善的積極信號，主要表現(xiàn)在銷售端，全國新建商品房交易網(wǎng)簽面積連續(xù)兩個月同比環(huán)比雙增長。然而開發(fā)端仍然較弱，房屋施工面積和新開工面積降幅仍在擴大。

2024年中央經(jīng)濟工作會議提出實施更加積極有為的宏觀政策，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市和股市，防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險和外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。把全方位擴大國內(nèi)需求位列2025年各項經(jīng)濟工作任務(wù)的首位，意味著擴內(nèi)需政策力度有望持續(xù)增強。財政政策定調(diào)“更加積極”，明確提出提高財政赤字率、加大財政支出強度、增加發(fā)行超長期特別國債、增加地方政府專項債券發(fā)行使用；貨幣政策定調(diào)“適度寬松”，明確指出“適時降準(zhǔn)降息”，預(yù)計2025年政策力度將加強。隨著各項存量政策和增量政策的持續(xù)落地，內(nèi)需有望逐漸改善，經(jīng)濟增長動能將持續(xù)增強。