21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者李愿 南京報(bào)道

近年來(lái)，金融業(yè)大力支持科技企業(yè)發(fā)展，著力推動(dòng)“科技－產(chǎn)業(yè)－金融”實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

7月22日，中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)江小涓在中國(guó)財(cái)富管理50人科創(chuàng)金融大會(huì)上表示，目前我國(guó)初步建立起以科技信貸、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、政府引導(dǎo)基金、科技保險(xiǎn)、科技股票證券市場(chǎng)等為基本組成要素，央地聯(lián)動(dòng)、跨部門協(xié)作、政府與市場(chǎng)協(xié)同的科技金融生態(tài)。

以信貸為例，央行日前披露，截至今年6月末，全國(guó)“專精特新”中小企業(yè)貸款余額為2.72萬(wàn)億元，增長(zhǎng)速度為20.4%，連續(xù)14個(gè)月保持在20%以上的增速；科技型中小企業(yè)貸款余額2.36萬(wàn)億元，增速為25.1%。

“然而，隨著我國(guó)科技發(fā)展開(kāi)始進(jìn)入‘深水區(qū)’、‘無(wú)人區(qū)’， 我國(guó)科創(chuàng)金融相關(guān)領(lǐng)域面臨兩個(gè)突出問(wèn)題?！苯′竿瑫r(shí)指出，一是一些長(zhǎng)期存在的堵點(diǎn)仍然沒(méi)有突破，金融、科技、產(chǎn)業(yè)之間的循環(huán)鏈路存在若干看似有政策卻走不通的困境；二是數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化呈現(xiàn)新特點(diǎn)，傳統(tǒng)的促進(jìn)政策效果有限，需要新的支持政策。

原銀監(jiān)會(huì)主席、中國(guó)財(cái)富管理50人論壇理事長(zhǎng)尚福林則表示，在利率市場(chǎng)化的背景下，息差不斷收窄，大型企業(yè)客戶的利率議價(jià)能力不斷增強(qiáng)，銀行盈利空間不斷被壓縮，開(kāi)拓科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)是銀行等金融機(jī)構(gòu)突破自身發(fā)展困境、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然選擇。

日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)了《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動(dòng)方案》，并提出要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)的不同需求，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品、市場(chǎng)和服務(wù)體系，為科技型企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務(wù)。

在此次科創(chuàng)金融大會(huì)上，多位來(lái)自金融管理部門、地方政府、金融機(jī)構(gòu)以及專家學(xué)者圍繞金融支持科技創(chuàng)新，以更好促進(jìn)“科技－產(chǎn)業(yè)－金融”良性循環(huán)這一話題進(jìn)行了深入的探討。

堵點(diǎn)

尚福林指出，我國(guó)科技創(chuàng)新在關(guān)鍵核心技術(shù)、基礎(chǔ)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化等方面與先進(jìn)實(shí)踐相比仍存在不小差距，金融有效支持全生命周期科技創(chuàng)新仍存在一些短板，“其中既有外部體制機(jī)制障礙，也有金融自身服務(wù)能力不匹配的因素?！?/p>

在尚福林看來(lái)，傳統(tǒng)金融服務(wù)與科創(chuàng)企業(yè)金融需求存在三個(gè)方面的不匹配：一是科創(chuàng)企業(yè)特性與傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別緩釋手段不匹配；二是科技創(chuàng)新的資金需求與傳統(tǒng)金融供給方式不匹配；科技創(chuàng)新的盈利模式與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)回報(bào)方式不匹配。

以資金供需不匹配為例，尚福林認(rèn)為，初創(chuàng)企業(yè)可以利用天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資，提供早期風(fēng)險(xiǎn)資本；成熟的科創(chuàng)企業(yè)，可以通過(guò)資本市場(chǎng)募集資金，銀行也愿意跟投提供融資服務(wù)?！扒∏∈墙橛诔鮿?chuàng)期和成熟期之間的科創(chuàng)企業(yè)，邁過(guò)了早期風(fēng)險(xiǎn)投資階段，尚未達(dá)到資本市場(chǎng)門檻，在需要資金實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵一躍的環(huán)節(jié)，缺少匹配的融資服務(wù)?！?/p>

江小涓表示，科創(chuàng)金融長(zhǎng)期存在的堵點(diǎn)問(wèn)題需要破題，包括銀行、資本市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)投資和政府引導(dǎo)基金等方面。

• 在銀行方面，堵點(diǎn)包括：貸款期限短，申請(qǐng)不了固定資產(chǎn)貸款，流動(dòng)資金貸款期限短；投貸聯(lián)動(dòng)存在體制機(jī)制障礙，包括缺乏內(nèi)部投資機(jī)構(gòu)、認(rèn)股權(quán)證無(wú)法享受股價(jià)溢價(jià)收益等；不良貸款考核和處置核銷待優(yōu)化。

• 在資本市場(chǎng)方面，堵點(diǎn)包括：資本市場(chǎng)供給明顯不足，養(yǎng)老、社保等長(zhǎng)期資金投資私募股權(quán)基金有嚴(yán)格限制、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)缺乏多元融資渠道等；注冊(cè)制落實(shí)不夠包容性不夠，資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平等財(cái)務(wù)要求偏高；上市公司并購(gòu)和再融資難。

“科創(chuàng)企業(yè)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、金融需求等方面與傳統(tǒng)企業(yè)差異較大，商業(yè)銀行與投資銀行和風(fēng)險(xiǎn)投資基金不同，為了堅(jiān)持對(duì)存款人負(fù)責(zé)，防止和避免金融風(fēng)險(xiǎn)外溢并波及社會(huì)生活和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方方面面，商業(yè)銀行偏重于選擇支持成熟型企業(yè)，要求債務(wù)人設(shè)定償債保證和信用增級(jí)措施，這些都是應(yīng)該的、必要的?！惫ど蹄y行原行長(zhǎng)楊凱生表示，但大量中小科創(chuàng)企業(yè)處于成長(zhǎng)期甚至初創(chuàng)期，而且通常具有典型的輕資產(chǎn)特征，缺乏足夠的實(shí)物抵押品，如果按照傳統(tǒng)信貸審批標(biāo)準(zhǔn)，這些中小科創(chuàng)企業(yè)的有效金融需求就難以從銀行得到充分滿足。

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)、中國(guó)財(cái)富管理50人論壇副理事長(zhǎng)陳文輝認(rèn)為，科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需要耐心資本，這是我國(guó)創(chuàng)新的一大短板，形成“耐心資本”（?期資本，如養(yǎng)老金資產(chǎn)等）是推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)的重要途徑。

突破

我國(guó)金融體系中，銀行處于主導(dǎo)地位，如何推動(dòng)銀行更好服務(wù)科技企業(yè)，是推動(dòng)“科技－產(chǎn)業(yè)－金融”實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的關(guān)鍵。

“銀行等金融機(jī)構(gòu)囿于專業(yè)化能力和經(jīng)驗(yàn)，以及監(jiān)管差別化和政策支持不足，在更早、更大、更長(zhǎng)介入科創(chuàng)企業(yè)方面，還有很大潛力?！毖胄袇⑹率抑魅渭o(jì)敏認(rèn)為，并建議要支持設(shè)立專營(yíng)機(jī)構(gòu)、專項(xiàng)資管計(jì)劃、專業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)等。如，除科技支行外，可以考慮設(shè)立專業(yè)性、獨(dú)立性更強(qiáng)的科技子行，既與母行實(shí)現(xiàn)更好的風(fēng)險(xiǎn)隔離，也便于更靈活地開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；理財(cái)公司可以設(shè)立另類投資計(jì)劃，或設(shè)立專業(yè)子公司等，有助于創(chuàng)業(yè)投資與具有風(fēng)險(xiǎn)偏好的資管資金對(duì)接。

楊凱生表示，當(dāng)前商業(yè)銀行發(fā)展科創(chuàng)金融的重點(diǎn)在于如何快速、穩(wěn)妥地調(diào)整完善經(jīng)營(yíng)管理思路，積極在客戶識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)管控、人才隊(duì)伍等方面適應(yīng)科創(chuàng)金融的特殊性和專業(yè)性。

“難點(diǎn)則是目前我們?cè)诶碚撋虾蛯?shí)踐上尚缺乏足夠的支撐和經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展科創(chuàng)金融的經(jīng)驗(yàn)不一定完全適合我國(guó)當(dāng)前建設(shè)科技強(qiáng)國(guó)的需要?！睏顒P生指出，例如美國(guó)硅谷銀行問(wèn)題的發(fā)生就值得我們認(rèn)真分析和研究，我國(guó)金融業(yè)要思考如何既敢于“摸著石頭過(guò)河”，又切實(shí)把握好金融風(fēng)險(xiǎn)，盡快探索出一條適合中國(guó)科創(chuàng)金融發(fā)展的新路徑。

尚福林表示，科創(chuàng)金融離不開(kāi)銀行參與，建議以投貸聯(lián)動(dòng)為突破口，健全銀行和資本市場(chǎng)協(xié)同支持科技創(chuàng)新的相關(guān)政策。比如，利用銀行和其理財(cái)子公司等銀行集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，探索試點(diǎn)“信貸+股權(quán)+認(rèn)股期權(quán)”的金融服務(wù)，改善科創(chuàng)金融的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的跨期平衡。

同時(shí)，尚福林還認(rèn)為，要發(fā)揮私募機(jī)構(gòu)的挖掘作用，“知名私募、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通常有獨(dú)到的角度，銀行可以增強(qiáng)與這類機(jī)構(gòu)的合作，挖掘有投資價(jià)值的成長(zhǎng)型信貸客戶?！?/p>

江小涓則建議，科創(chuàng)金融服務(wù)，銀行要有更為靈活的流動(dòng)資金貸款期限和還款方式；設(shè)立專業(yè)科技投資子公司、開(kāi)展IPO前認(rèn)股期權(quán)估值和交易試點(diǎn)、完善認(rèn)股權(quán)證籌資融資業(yè)務(wù)等；明確科技不良貸款處置、核銷的支持政策。

試點(diǎn)

原銀保監(jiān)會(huì)首席檢查官王朝弟表示，發(fā)展科創(chuàng)金融應(yīng)堅(jiān)守基本的原則：防控風(fēng)險(xiǎn)與支持發(fā)展并重；政府引導(dǎo)與市場(chǎng)導(dǎo)向協(xié)同；試點(diǎn)創(chuàng)新與整體推進(jìn)兼顧；科創(chuàng)金融與金融科技互促。

在試點(diǎn)創(chuàng)新與整體推進(jìn)兼顧方面，王朝弟進(jìn)一步表示，要用足用好“試點(diǎn)”這個(gè)重要方法：在試點(diǎn)中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，形成更多可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，再在全國(guó)各地推廣。

2022年11月21日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，央行、原銀保監(jiān)會(huì)等部門對(duì)外發(fā)布了《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》，推進(jìn)上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市科創(chuàng)金融改革，加大金融支持創(chuàng)新力度。

在此次會(huì)議上，江蘇省委常委、常務(wù)副省長(zhǎng)馬欣表示，江蘇是經(jīng)濟(jì)大省、科技大省、金融大省。從江蘇實(shí)踐來(lái)看，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，關(guān)鍵在科技；推動(dòng)科技現(xiàn)代化，金融不可或缺。“南京市要以此為契機(jī)，扎實(shí)推進(jìn)科創(chuàng)金融改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，加快構(gòu)筑科技創(chuàng)新和制造業(yè)研發(fā)生產(chǎn)新高地?！?/p>

“當(dāng)前江蘇全省上下正全力打造具有全球影響力的產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新中心，努力在國(guó)家科技創(chuàng)新格局中勇?lián)谝环疥嚒姑??！瘪R欣同時(shí)表示，作為推動(dòng)科技創(chuàng)新的重要支撐，科創(chuàng)金融大有可為、大有作為。發(fā)展科創(chuàng)金融，不僅需要銀行、證券、保險(xiǎn)等金融資本，還要注重匯集社會(huì)資本、民間財(cái)富。

作為江蘇省級(jí)城商行，江蘇銀行副行長(zhǎng)周愛(ài)國(guó)表示，該行積極聚力服務(wù)支持科創(chuàng)，目前科技貸款超1700億元，業(yè)務(wù)規(guī)模全省第一；江蘇省內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)1/3有合作、1/6有貸款，專精特新企業(yè)2/3有服務(wù)、1/3有授信。

“要合理把握科創(chuàng)金融發(fā)展節(jié)奏，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)；嚴(yán)密防范各類披著科創(chuàng)金融外衣的‘偽創(chuàng)新’‘亂創(chuàng)新’；加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、早期預(yù)警。”王朝弟同時(shí)強(qiáng)調(diào)稱。