21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者肖夏

上周（11月27日-12月3日），消費板塊下調(diào)，中證白酒指數(shù)下滑超2%，啤酒板塊整體加速下滑。近期券商積極披露各家白酒回款情況良好，不過股價表現(xiàn)并未反映，茅臺之外其他名酒核心單品尚未跟進提價的情況，也說明了當(dāng)前整體行情偏弱。與此同時，上周商務(wù)部終于重啟對澳洲葡萄酒關(guān)稅的復(fù)審，澳洲葡萄酒產(chǎn)業(yè)相關(guān)迎來利好。

行業(yè)要聞

國際名酒博覽會12月18日宜賓開幕

11月28日，“酒都宜賓·和美世界——2023中國國際名酒博覽會”新聞發(fā)布會上組委會透露，本屆名酒博覽會將于2023年12月18日至2024年1月1日在宜賓李莊古鎮(zhèn)舉辦。

中國國際名酒博覽會已舉辦了二十六屆，本屆名酒博覽會由中國酒業(yè)協(xié)會主辦，宜賓市人民政府、五糧液集團等單位承辦。其間五糧液將以最大規(guī)模邀請來自全國各地經(jīng)銷商，舉辦第二十七屆12·18共商共建共享大會。本屆名酒博覽會期間，五糧液將發(fā)布甲辰龍年生肖酒，并召開五糧濃香12·18新品上市發(fā)布會。

商務(wù)部重啟對澳洲葡萄酒關(guān)稅復(fù)審

11月30日下午，商務(wù)部官網(wǎng)貼出公告，決定即日起對原產(chǎn)于澳大利亞的進口相關(guān)葡萄酒所適用反傾銷措施和反補貼措施進行復(fù)審。公告稱，今年10月31日，澳大利亞葡萄和葡萄酒協(xié)會向商務(wù)部提交了《對原產(chǎn)于澳大利亞的進口相關(guān)葡萄酒進行反傾銷和反補貼復(fù)審的申請》，主張相關(guān)措施實施后，情況發(fā)生了重大變化，請求商務(wù)部就對原產(chǎn)于澳大利亞的進口相關(guān)葡萄酒征收反傾銷稅和反補貼稅的必要性進行復(fù)審，并根據(jù)復(fù)審結(jié)果取消措施。

11月10日，商務(wù)部就收到復(fù)審申請事宜通知了中國國內(nèi)葡萄酒產(chǎn)業(yè)和澳大利亞駐華使館，并向其轉(zhuǎn)交了申請書。經(jīng)審查，商務(wù)部認(rèn)為，申請人的主張以及所提交的表面證據(jù)符合復(fù)審立案要求。此次復(fù)審調(diào)查從今年11月30日開始，將于明年11月30日前結(jié)束。

21點評：隨著中澳商貿(mào)關(guān)系回溫，澳大利亞葡萄酒終于等來了轉(zhuǎn)機。目前澳大利亞葡萄酒在中國市場份額極為有限，如果未來數(shù)月內(nèi)關(guān)稅能夠完成復(fù)審并取消，眾多澳洲酒企和投資澳洲葡萄酒的中國酒企都將受益。不過距離澳大利亞葡萄酒真正在中國市場奪回較多份額，還有較長周期。此外市場預(yù)計初期還將消化此前的部分澳洲葡萄酒庫存。

酒企動態(tài)

銀基集團退市

銀基集團（00886.HK）從12月4日上午開始取消上市。銀基集團今年5月開始停牌，未能按照港交所要求在11月9日之前復(fù)牌，按要求港交所可將其除牌。銀基集團開展白酒、紅酒銷售業(yè)務(wù)，2009年在港股上市，是港股最早的酒類流通股，曾依靠代理五糧液聲名鵲起，2011年市值一度突破百億元，后業(yè)績下滑、資不抵債，2021年因多起債務(wù)糾紛向法院提起了清盤呈請。

21點評：銀基集團的股價變遷，展示出名酒產(chǎn)品對渠道商的巨大價值，也顯示出市場份額高度分散的情況下渠道商的脆弱性。回顧過去銀基集團的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，可以注意到其很早開始開發(fā)獨家產(chǎn)品，后也推出過2B業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，但最終轉(zhuǎn)型未能成功，這一過程中，其面臨更多同行競爭，業(yè)績持續(xù)下滑，同時轉(zhuǎn)型失利帶來更大債務(wù)壓力，最終走向下坡路。

i茅臺注冊用戶超5000萬  平臺累計交易額400億元

i茅臺在11.29品牌日前夕披露了最新經(jīng)營數(shù)據(jù)：今年以來已上架13款新品，共投放2578萬瓶酒類產(chǎn)品，成交用戶超1507萬人次。i茅臺目前注冊用戶超5000萬，月活穩(wěn)定在1200萬，日活500萬左右。前不久茅臺集團黨委書記、董事長丁雄軍透露，“i茅臺”上線一年多時間，平臺累計交易額已達到400億元。

媒體：茅臺莫其托聯(lián)名雞尾酒首批售磬訂貨超10萬箱

極目新聞報道稱，茅臺生態(tài)農(nóng)業(yè)公司與莫其托推出的“貴州味道”系列雞尾酒首批1500箱（9000瓶）上市一周已售罄，目前一貨難求，只能預(yù)訂等下一批生產(chǎn)，“過去一周里經(jīng)銷商訂貨已經(jīng)超過10萬箱（60萬瓶），超出了原定計劃”。

天貓平臺MOJT莫其托官方旗艦店顯示，目前店鋪已掛出首批限量款售罄公告，消費者現(xiàn)在下單只能預(yù)購，定金60元，三天后付尾款，之后5天內(nèi)發(fā)貨。

郎酒：紅花郎今年銷售額有望達75億

在11月末的郎酒江西推介座談會上，四川古藺郎酒銷售有限公司紅花郎事業(yè)部南部大區(qū)總經(jīng)理夏永久表示，今年，紅花郎有望完成75億到80億左右銷售額，2024年有望突破百億。

迎駕貢酒：雙節(jié)銷售符合目標(biāo)

迎駕貢酒（603198.SH）11月27日召開三季度業(yè)績說明會?？偨?jīng)理秦海回應(yīng)投資者提問，稱“國慶中秋”雙節(jié)期間銷售基本符合目標(biāo)。對于目前的戰(zhàn)略市場布局，秦?；貞?yīng)，公司省外聚焦江蘇、上海核心市場，其他向周邊市場輻射，營銷上堅持“2個打造、2大提升、3大完善”。 

珠江啤酒與中山火炬開發(fā)區(qū)溝通30萬噸擴建項目

11月22日，中山火炬開發(fā)區(qū)與珠江啤酒合作交流座談會上，雙方就加快中山珠江啤酒有限公司產(chǎn)能擴建項目的落地建設(shè)深入溝通交流。中山珠江啤酒產(chǎn)能擴建項目擬投資超8億元，打造中山地區(qū)特色啤酒高端制造基地，預(yù)計每年新增超30萬噸中高端啤酒釀造產(chǎn)能。

國臺酒、怡亞通、圓明園推出獸首文創(chuàng)酒

11月27日，由圓明園管理處、國臺酒業(yè)集團和怡亞通集團聯(lián)手打造的國臺圓明園獸首文創(chuàng)酒·甲辰龍首正式上市，這是業(yè)內(nèi)唯一獲得圓明園IP授權(quán)的文創(chuàng)白酒，分為賀歲版和生肖版兩款。

券商觀酒

天風(fēng)證券：明年春節(jié)晚，有更多時間消化庫存 

天風(fēng)證券11月28日研報指出，目前來看高端酒批價整體穩(wěn)定?？紤]到板塊回款順利，我們預(yù)計白酒企業(yè)全年業(yè)績目標(biāo)有望達成。另外24年春節(jié)較23年晚約20天，將有更多消化時間消化庫存，預(yù)計白酒板塊春節(jié)實現(xiàn)開門紅的概率較大。研報指出，目前白酒板塊估值處于近3年2.3%分位，已具備吸引力。

中泰證券：主流白酒基本完成9成以上回款任務(wù)

中泰證券11月27日周報稱，近期跟蹤白酒渠道整體來看主流品牌基本完成9成以上回款任務(wù)，其中地產(chǎn)酒品牌回款節(jié)奏較為提前，整體任務(wù)完成度更高，高端品牌任務(wù)推進順利，次高端品牌出現(xiàn)部分分化；當(dāng)前普遍酒企處在完成全年任務(wù)節(jié)點，同時在以消化庫存并制定明年任務(wù)過程中。近期來各家酒企年度經(jīng)銷商大會將至，部分酒企透露出明年增長目標(biāo)依然樂觀，地產(chǎn)酒部分品牌在今年回款節(jié)奏提前的基礎(chǔ)下明年仍保持較強信心。

國金證券：白酒基本面仍處穩(wěn)步恢復(fù)中

國金證券11月27日研報指出，白酒板塊基本面仍處于穩(wěn)步恢復(fù)的態(tài)勢中，但品牌酒企與低線酒企的動銷分化、大商與小商的分化仍在演繹，因此社媒、調(diào)研時傳遞的信號會參差不齊。當(dāng)前特別是大商行事更趨于理性、抗風(fēng)險力較強，而小商、專賣店等抗風(fēng)險性相對較弱。無需過度擔(dān)憂渠道庫存高企等問題，名酒的渠道庫存普遍仍良性且單品的流動性均不錯。建議關(guān)注年末經(jīng)銷商大會定調(diào)&獎勵兌付情況，目前板塊性價比較優(yōu)，首推行業(yè)龍頭、賽道龍頭，關(guān)注順周期彈性邏輯。