周五，友邦保險(xiǎn)再次回購191萬股H股，耗資1.62億港元。

這是友邦今年第74次回購公司股份，自3月21日首次回購以來，友邦保險(xiǎn)已合計(jì)回購1.42億股，累計(jì)耗資113.13億港元。

7月8日，友邦保險(xiǎn)收盤價(jià)為每股85.15港元，漲0.24%。實(shí)際上，5月以來，保險(xiǎn)股整體回暖，保險(xiǎn)板塊累計(jì)漲幅已經(jīng)超過7%。

友邦已耗資逾百億港元回購

今年3月11日，友邦保險(xiǎn)公布了100億美元回購計(jì)劃，該公司計(jì)劃在未來三年通過公開市場(chǎng)回購公司普通股向公司股東返還高達(dá)100億美元的資本。

3月21日，友邦保險(xiǎn)啟動(dòng)了第一次回購，價(jià)格區(qū)間為每股80.25港元至80.8港元。年內(nèi)至今，友邦保險(xiǎn)共實(shí)施回購已達(dá)74次，回購頻率相當(dāng)高。

7月8日，友邦保險(xiǎn)再回購191萬股股份，此次最高回購價(jià)為每股85.60港元，最低回購價(jià)為每股84.35港元，共計(jì)耗資1.62億港元。

數(shù)據(jù)顯示，自3月21日以來，友邦保險(xiǎn)已合計(jì)回購1.42億股，累計(jì)回購金額113.13億港元。

保險(xiǎn)公司頻頻回購和高管集中增持公司股票的背后，是去年年中至今年上半年保險(xiǎn)股持續(xù)低迷。

以友邦保險(xiǎn)為例，該公司去年全年下跌16.1%。不過，今年5月中旬以來，保險(xiǎn)股進(jìn)入復(fù)蘇通道，友邦保險(xiǎn)6月以來漲5.25%，今年以來整體上漲9.84%，去年初以來下跌7.84%。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，今年一季度，友邦保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)NBV （新業(yè)務(wù)價(jià)值）8.53億美元，同比下滑18%（固定匯率，下同），年化新保費(fèi)同比下滑7%至15.67億美元，受制于疫情沖擊，新業(yè)務(wù)價(jià)值率同比下滑7.6個(gè)百分點(diǎn)至54.4%。其中，中國內(nèi)地市場(chǎng)成為了當(dāng)季業(yè)績下滑的重要因素。

招商證券分析認(rèn)為，公司上半年新業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定的下滑主要是由于疫情的沖擊，隨著疫情的好轉(zhuǎn)公司仍有能力持續(xù)保持業(yè)績的穩(wěn)定，全年NBV（新業(yè)務(wù)價(jià)值）仍有望實(shí)現(xiàn)增長。

從分地區(qū)表現(xiàn)來看，中國內(nèi)地仍是友邦保險(xiǎn)NBV貢獻(xiàn)最大的地區(qū)。此前不久，友邦人壽在內(nèi)地的區(qū)域布局再下一城，宣布已經(jīng)獲得銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)著手于河南省籌建分公司，河南成為友邦人壽內(nèi)地第六家省級(jí)分支機(jī)構(gòu)。

華創(chuàng)證券分析認(rèn)為，未來，友邦保險(xiǎn)或?qū)⒖紤]在更多省份布局，“開疆拓土”式的發(fā)展有望為公司后續(xù)增長提供增量貢獻(xiàn)。

A股保險(xiǎn)股5月以來漲超7%，天茂集團(tuán)漲超20%

友邦保險(xiǎn)回購是保險(xiǎn)公司提振股價(jià)的方式之一。此前，受行業(yè)調(diào)整以及A股低迷影響，保險(xiǎn)股價(jià)連續(xù)多月下滑并處于歷史低位。

早在2021年8月26日，中國平安董事會(huì)議就審議通過《關(guān)于審議回購公司股份的議案》，擬使用不低于人民幣50億元且不超過人民幣100億元（均包含本數(shù)）的自有資金，以不超過人民幣82.56元/股的回購價(jià)格回購該公司A股股份。

根據(jù)平安最新公告，截至2022年6月30日，中國平安通過集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購A股股份約1.03億股，占公司總股本的比例為0.56%，已支付的資金總額合計(jì)50億元（不含交易費(fèi)用），最低成交價(jià)格為43.72元/股，最高成交價(jià)格為51.96元/股。

除了回購，高管增持也是提振市場(chǎng)信心的重要舉措。證券時(shí)報(bào)·券商中國記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，中國太保A+H股已累計(jì)獲高管增持28.79萬股。

在保險(xiǎn)公司大幅增持自家股票的同時(shí)，隨著A股整體回暖，以及保險(xiǎn)業(yè)業(yè)績結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，保險(xiǎn)板塊呈現(xiàn)補(bǔ)漲特征。今年5月以來，保險(xiǎn)板塊上漲7.59%，其中天茂集團(tuán)已暴漲超20%。

從行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)來看，2022年1-5月保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)人身險(xiǎn)原保費(fèi)收入1.9萬億元，同比下降2.3%。自2021年6月起，銀保監(jiān)會(huì)披露的行業(yè)數(shù)據(jù)不含處于風(fēng)險(xiǎn)處置階段的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。在可比口徑下，人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入同比上升3.4%。5月單月人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)規(guī)模較4月增速略有回落。

海通證券分析，3月以后受低基數(shù)影響，（人身險(xiǎn)）新單保費(fèi)增速或?qū)⒊掷m(xù)改善，目前國內(nèi)疫情防控形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)二季度代理人規(guī)模有望企穩(wěn)回升，新單增速改善幅度或?qū)U(kuò)大。

從產(chǎn)險(xiǎn)表現(xiàn)來看，2022年1-5月財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5188億元，同比增長5.79%。前5月車險(xiǎn)保費(fèi)為3272億元，同比增長4.2%。數(shù)據(jù)顯示車險(xiǎn)綜改的調(diào)整影響已經(jīng)基本釋放，車險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)入新發(fā)展階段。不過，疫情持續(xù)散發(fā)、投保人保險(xiǎn)意愿變化等綜合因素對(duì)今年產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)仍帶來不小壓力。

長江證券分析認(rèn)為，回顧2011年至今保險(xiǎn)行業(yè)估值的變化情況，資產(chǎn)端的改善是估值反彈的共性，而行情的終止也大多由于資產(chǎn)端出現(xiàn)惡化，負(fù)債端表現(xiàn)主要影響個(gè)股選擇。行業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型期，下半年主要關(guān)注資產(chǎn)端修復(fù)機(jī)會(huì)，中長期看好產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新。在下半年負(fù)債端維持弱復(fù)蘇的判斷下，當(dāng)前行業(yè)機(jī)會(huì)主要來自資產(chǎn)端改善所帶來估值修復(fù)空間。

來源：證券時(shí)報(bào)·券商中國

記者：熊菲