21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者王媛媛 上海報(bào)道 

天風(fēng)證券研究所所長(zhǎng)趙曉光在近期接受媒體專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，要探索券商研究所的2.0時(shí)代，并在這一體系中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了智庫(kù)與數(shù)據(jù)。

天風(fēng)證券稱(chēng)，這是券商研究所所長(zhǎng)第一個(gè)公開(kāi)提出要做一個(gè)商業(yè)模式的升級(jí)。

探索研究所2.0時(shí)代

趙曉光稱(chēng)，過(guò)去6年，天風(fēng)證券研究所已完成1.0階段的建設(shè)，目前正打造了一個(gè)引領(lǐng)行業(yè)變革的、以深度研究與科學(xué)數(shù)據(jù)化實(shí)證研究為核心的“四位一體”體系。這是券商研究所的2.0體系。

趙曉光認(rèn)為，過(guò)去的研究是一種非系統(tǒng)化的研究，未來(lái)應(yīng)該是站在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的角度，從全局出發(fā)，對(duì)產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)演變進(jìn)行解析，繼而分析這種變化給產(chǎn)業(yè)和相關(guān)公司帶來(lái)的影響。“這種系統(tǒng)化的研究，要立足于產(chǎn)業(yè)本身的整合能力、頂級(jí)專(zhuān)家智庫(kù)和深度研究能力?！?/p>

對(duì)應(yīng)上述思路，天風(fēng)研究所建立了科學(xué)化、生態(tài)化、立體化的“四位一體”體系。

具體而言，一是對(duì)政策的體系化、邏輯化的跟蹤；二是以供需關(guān)系對(duì)待價(jià)格波動(dòng)，產(chǎn)業(yè)價(jià)格處于低谷要發(fā)掘產(chǎn)業(yè)價(jià)值，不應(yīng)一窩蜂“追漲”；三是升級(jí)專(zhuān)家體系，把專(zhuān)家服務(wù)變成數(shù)據(jù)和產(chǎn)品；四是變逆向研究為正向研究，對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈上下游無(wú)死角的跟蹤。

趙曉光稱(chēng)，“四位一體”的研究體系主要是以?xún)蓚€(gè)為本，“第一就是以專(zhuān)家為本，第二以數(shù)據(jù)為本”，圍繞這兩個(gè)點(diǎn)扎根深度研究，同時(shí)以線(xiàn)為核心，即形成產(chǎn)業(yè)鏈的上下游閉環(huán)。

對(duì)應(yīng)上述目標(biāo)，天風(fēng)研究所分別成立了專(zhuān)家智庫(kù)和數(shù)據(jù)研究院，以這兩部分內(nèi)容為核心，從研究所層面進(jìn)行投入。

“目前這兩個(gè)部門(mén)可以幫助很多行業(yè)做調(diào)研問(wèn)卷，相關(guān)的成本由研究所層面出。最后分析師也很認(rèn)同，因?yàn)檫@對(duì)于提升他們的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力是有幫助的?！壁w曉光說(shuō)。

今年以來(lái)，天風(fēng)研究所根據(jù)“四位一體”深度研究體系做了布局。

趙曉光介紹，在政策研究方面，發(fā)起的中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)合作建立研究中心，目前已經(jīng)進(jìn)入日?；倪\(yùn)行體制。在產(chǎn)業(yè)研究方面，和芯片超人聯(lián)合發(fā)起的“芯智庫(kù)”，未來(lái)將以芯片行業(yè)為模板，將復(fù)制到各個(gè)行業(yè)，推動(dòng)圍繞產(chǎn)業(yè)的深度扎根運(yùn)營(yíng)。

在數(shù)據(jù)體系方面，打造信息產(chǎn)業(yè)的100個(gè)IT采購(gòu)主管的調(diào)研問(wèn)卷并將復(fù)制到其它更多行業(yè)，把研究從個(gè)案和個(gè)別調(diào)研，變成一個(gè)中觀、多樣本的有說(shuō)服力研究。在數(shù)據(jù)化方面，整合中國(guó)頭部數(shù)據(jù)科技的公司，以有效提升對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的精準(zhǔn)判斷。

Web2.0的樣本工程

一個(gè)被趙曉光認(rèn)為是“樣本工程”的案例，是天風(fēng)研究所今年對(duì)信創(chuàng)行業(yè)的推薦。

9月，在A股處于調(diào)整期的階段，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈，特別是金融信創(chuàng)出現(xiàn)高增。而信創(chuàng)板塊是天風(fēng)證券從行業(yè)到策略較早在相對(duì)底部持續(xù)推薦的。

趙曉光介紹，天風(fēng)研究所在引入華爾街的問(wèn)卷調(diào)研體系后于去年12月起與100家大企業(yè)的CIO（IT主管、采購(gòu)主管）做了問(wèn)卷調(diào)研，在問(wèn)卷調(diào)研中發(fā)現(xiàn)受訪(fǎng)者今年整體IT支出同比增幅21%左右。

 “我們的團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步做了分析。比如主要的IT支出在什么領(lǐng)域、哪些行業(yè)支出更加樂(lè)觀、哪些領(lǐng)域未來(lái)的集中度會(huì)上升、哪些領(lǐng)域投資的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化等等，當(dāng)時(shí)的問(wèn)卷有一個(gè)較為確定的結(jié)論，今年企業(yè)信息化有望高速發(fā)展?！壁w曉光說(shuō)。

自2015年之后，信創(chuàng)行業(yè)長(zhǎng)期處在底部。但在今年初天風(fēng)研究團(tuán)隊(duì)就認(rèn)為，金融行業(yè)對(duì)于金融科技的注重程度非常高，而計(jì)算機(jī)信息化行業(yè)又處于一個(gè)長(zhǎng)期的底部。

在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，政策的方向和跟蹤也非常重要。

“我們依托參加5月份成立的中國(guó)信創(chuàng)學(xué)術(shù)委員會(huì)相關(guān)活動(dòng)，積累了大量行業(yè)專(zhuān)家資源，并圍繞信創(chuàng)領(lǐng)域關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域，搭建上游驗(yàn)證下游、下游驗(yàn)證上游的交叉驗(yàn)證體系?；诟叨藢?zhuān)家和高水平專(zhuān)家的交流，在調(diào)研問(wèn)卷獲得趨勢(shì)信息基礎(chǔ)上進(jìn)行深化。” 趙曉光稱(chēng)。

隨后，在數(shù)據(jù)應(yīng)用上，天風(fēng)研究所在7月份、8月份連續(xù)跟蹤很多信創(chuàng)領(lǐng)域招標(biāo)，發(fā)現(xiàn)了很清晰的趨勢(shì)——各個(gè)領(lǐng)域的IT招標(biāo)在加快，特別是金融IT加快的速度非常明顯。

而趙曉光搭建這一整套研究體系的目的，也并不僅是單單服務(wù)傳統(tǒng)的公募買(mǎi)方機(jī)構(gòu)。

趙曉光稱(chēng)：“當(dāng)前，天風(fēng)證券在持續(xù)突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的定位，為企業(yè)客戶(hù)提供股權(quán)、債權(quán)融資、并購(gòu)重組等一站式投行服務(wù)。這一背景下，天風(fēng)證券研究所的服務(wù)對(duì)象已從公募基金擴(kuò)大至上市公司、銀行、保險(xiǎn)、政府、產(chǎn)業(yè)投資者等領(lǐng)域，并顯現(xiàn)自己的智庫(kù)化趨勢(shì)?！?/p>